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2008年05月01日 08:52【大 中 小】 【打印】 已有評(píng)論0條

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中國(guó)股市從6214點(diǎn)大跌到2990多點(diǎn)后，至今漲了近700點(diǎn)，達(dá)3693點(diǎn)。周三(4月30日)，五一節(jié)前的最后一天，上海股市又大漲169點(diǎn)，深圳漲了624點(diǎn)。其中上海漲832家，跌26家；深圳漲465家，跌10家，分別漲的均是97%。滬深市場(chǎng)均有效地放量。

一、政府的力量就是大

世上各國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

中，有“大政府小市場(chǎng)”與“小政府大市場(chǎng)”，中國(guó)就是“大政府，常市場(chǎng)”。這次中國(guó)股市又一次在政府強(qiáng)有力的干預(yù)下，又一次絕地而起。以往兩次放量在1000億以上，第一天更為1900多億。

這次的強(qiáng)有力救市

，是中國(guó)“強(qiáng)政府，常市場(chǎng)”(強(qiáng)有力的政府調(diào)控，普通市場(chǎng))的又一次體現(xiàn)。

回憶起來(lái)，這次組合拳確是很強(qiáng)的：

1)股市跌破4000點(diǎn)，就大發(fā)特發(fā)新基金

，這與去年11-12月，停發(fā)半年新基金并找碴去批評(píng)、責(zé)罵基金，形成鮮明對(duì)照。真是“昨日冷落客，今日座上賓”。政府的態(tài)度之變，反映了他們對(duì)事物看法之變及政策之變。

2)4月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)文規(guī)范“大、小非”解禁。一月內(nèi)減持“大、小非”超過(guò)1%的，要去大宗交易系統(tǒng)交易。(雖此意見(jiàn)漏洞很多，但它表明了政府對(duì)“大、小非”蜂擁而出的憂慮及調(diào)控態(tài)度。)比如證監(jiān)會(huì)譴責(zé)并處罰了宏達(dá)股份

的兩個(gè)股東，他們的拋售量均超過(guò)規(guī)定的1%限額—平原實(shí)業(yè)(拋售1.35%)和益多國(guó)房產(chǎn)

(拋售1.46%)。

3)印花稅

從千分之三(單邊，下降到千分之一)。一年可少交1300-1400億印花稅，構(gòu)成市場(chǎng)實(shí)實(shí)在在利多，本以為會(huì)在奧運(yùn)

會(huì)前出，不料提前出臺(tái)了。

4)最大的利多是新副總理王岐山到證監(jiān)會(huì)的明明白白的鼓勵(lì)、講話。

5)此外，正當(dāng)股市強(qiáng)勁反彈后，又要搖搖欲下時(shí)，證監(jiān)會(huì)又發(fā)出一個(gè)期貨

利好，即將適時(shí)推出“融資融券”規(guī)定，這些就都使得千萬(wàn)投資者心理燃燒著一團(tuán)希望之火。

(此外，三大證券報(bào)及各地幾家報(bào)紙媒體，都異口同聲地看好股市，認(rèn)為起碼能到3800-4200點(diǎn)；這也是人氣漸好，信心日益恢復(fù)的表現(xiàn))

二、對(duì)融資融券之看法

很多人都把融資融券當(dāng)作第五條未兌現(xiàn)的大利多。

其實(shí)我感到很難操作、很難實(shí)行，也很想聽(tīng)主管部門(mén)介紹一二。筆者的擔(dān)心是：

第一，A有98元的云南銅業(yè)

一萬(wàn)股，抵押給銀行，給A借多少錢(qián)，50%-70%？后來(lái)跌到20元，如果融資20%的話，那么招商銀行

呢，45元僅跌到30元，融多少合理呢？此外，2005年的焦作萬(wàn)方

僅1.01元，B有一萬(wàn)股，1.01萬(wàn)元；你也只給B借5000元？后來(lái)又漲到67元，合理嗎？所以，在今天的中國(guó)股市中，以股票

為抵押來(lái)融資是很難操作的。估計(jì)銀行是不敢輕易隨便用股票抵押來(lái)借錢(qián)的。

第二，如果由證券公司

借錢(qián)，那過(guò)去就有過(guò)；資金量也不大，對(duì)大市影響不大，證券公司在市場(chǎng)好時(shí)，自己也要做。

第三，融券很難，把股票借給你半年，你敢嗎？借了，就不能拋了。萬(wàn)一大跌，怎么辦？好股，借了，不跌，難以做空。差股，只能炒炒玩玩，也不敢長(zhǎng)期借他人。

總之，和當(dāng)年的“港股

直通車(chē)“一樣，筆者不太相信，也不知他們?cè)趺醋觥?/p>

第四，如果銀行介入、參加，則是特大利多，但在銀證合業(yè)上走了一大步，卻正是當(dāng)年日本股市從4萬(wàn)點(diǎn)跌到7000點(diǎn)時(shí)最后悔的事，過(guò)早的銀證合業(yè)，結(jié)果日本倒掉了183家銀行，占日本銀行20%；此事，中國(guó)是應(yīng)該引以為戒的。

三、信任政府，迎著“大、小非”炒股

歷史一次次證明：中國(guó)政府的調(diào)控能力極強(qiáng)，這就使得投資者心理有一個(gè)朦朦朧朧的信念：不怕，政府在呼喚和支持著我們。

這樣，中國(guó)股市現(xiàn)在就開(kāi)始了在一個(gè)奇怪氛圍及環(huán)境下的沖刺：大環(huán)境感覺(jué)不錯(cuò)，政府在呵護(hù)、支持，堅(jiān)決地看好，唱好后市。而實(shí)際上頂著三層陰影壓力在前行：1)大、小非問(wèn)題依然未能徹底解決，無(wú)論是托人在大宗交易系統(tǒng)倒倒手，還是幾個(gè)、十幾個(gè)大股東一起拋，問(wèn)題都還存在，不是馬上就有人拋出0.9985嗎？還有，宏達(dá)股份的兩個(gè)股東，在不停的跌停板的壓力下，不顧一切的超過(guò)1%奪路逃命，都反映出大小非迫切解禁的心理。(不過(guò)畢竟比原定的2008.5.9的全流通的壓力要輕一些了。) 

2)額度制從緊貨幣政策沒(méi)有一點(diǎn)放松跡象，反而有更緊趨向。

3)企業(yè)再融資問(wèn)題，至今，平安、浦發(fā)的方案還在，沒(méi)有收回去。不過(guò)，股市確實(shí)穩(wěn)住了，好做多了。這一段行情

中，很多個(gè)股極其活躍：中信證券

一直在漲，金鉬股份

從18漲到27.15(50%)，吉林敖東

(000623行情,股吧)從30到47，令人高興。而“大、小非”解禁的工商銀行

、中國(guó)鋁業(yè)

也在漲。大小非在漲勢(shì)中也會(huì)少拋一些，拋得慢一些。

但5月中旬有交行大小非130多億股，股東也多，我們將密切關(guān)注。

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