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2008年07月19日 11:54每日經(jīng)濟(jì)新聞【大 中 小】 【打印】 已有評(píng)論0條

■內(nèi)憂:上半年CPI上漲7.9％，PPI同比上漲7.6％，這些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明國(guó)家一直堅(jiān)持的從緊貨幣政策將會(huì)繼續(xù)實(shí)施與加強(qiáng)

■外患:美國(guó)房利美和房地美日前爆出財(cái)務(wù)危機(jī)，導(dǎo)致全球股市大幅下跌，次貸第二波開(kāi)始顯示巨大威力

■奧運(yùn)前市場(chǎng)應(yīng)該能夠平穩(wěn)運(yùn)行，“游擊戰(zhàn)”策略仍然實(shí)用

經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)達(dá)兩月的直線下跌后，7月初市場(chǎng)終于迎來(lái)了一波上揚(yáng)行情。7月10日滬指更是一度攀高近3000點(diǎn)，成交量開(kāi)始放大，市場(chǎng)做多熱情也是極度高漲，看好聲一片。但本周市場(chǎng)又走上了下跌的老路，幾大整數(shù)關(guān)口相繼告破，成交量也逐漸萎縮，“奧運(yùn)行情”變得復(fù)雜起來(lái)。在奧運(yùn)即將到來(lái)的情況下，下周市場(chǎng)有望出現(xiàn)一定的交易機(jī)會(huì)。

內(nèi)憂加劇 從緊聲一浪高過(guò)一浪

■本周大盤(pán)的走勢(shì)便能看出，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響已經(jīng)顯露

■繼續(xù)保持如此高的PPI增速，CPI下行空間將越來(lái)越小

本周出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明上半年通貨膨脹率仍較高，雖然6月CPI降至7.1%，較上個(gè)月降低0.6個(gè)百分點(diǎn)，但上半年整體CPI上漲7.9%。PPI上半年同比上漲7.6%，其中6月份上漲8.8%，再創(chuàng)2004年11月以來(lái)新高，這是PPI漲幅連續(xù)11個(gè)月擴(kuò)大。上半年GDP仍然在10%以上運(yùn)行，顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力依然較強(qiáng)勁。

從緊政策不松動(dòng)

從年初雪災(zāi)以來(lái)，從緊政策放松的呼聲不斷高漲。出口數(shù)據(jù)下滑引起高層關(guān)注，7月以來(lái)，溫家寶、習(xí)近平、李克強(qiáng)、王岐山等多位中央領(lǐng)導(dǎo)分別帶隊(duì)奔赴5個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的外貿(mào)型省份深入企業(yè)考察調(diào)研。市場(chǎng)人士猜想，為了防止經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑，從緊政策也許會(huì)松動(dòng)。

但這些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明國(guó)家一直堅(jiān)持的從緊貨幣政策將會(huì)繼續(xù)實(shí)施與加強(qiáng)。本周大盤(pán)的走勢(shì)便能看出，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響已經(jīng)顯露，股市提前下跌，這其實(shí)就是對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提前消化的一個(gè)反映。CPI的回落對(duì)投資者信心有一定的刺激作用，但如果繼續(xù)保持如此高的PPI增速，CPI下行空間將越來(lái)越小。

人大財(cái)經(jīng)委近期提出 “繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策，把治理通貨膨脹放在突出位置”，則表明現(xiàn)階段控制通脹問(wèn)題才是我們所面臨的核心問(wèn)題。前段時(shí)間越南爆發(fā)的金融危機(jī)，就可以看到通貨膨脹若得不到有效控制，將引發(fā)各方面經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，進(jìn)而致使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危機(jī)，而我們國(guó)家現(xiàn)在的問(wèn)題與越南相似。上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)張幼文表示:“當(dāng)前在我國(guó)要始終關(guān)注反通脹問(wèn)題，雖然CPI數(shù)據(jù)略有下降，但是PPI數(shù)據(jù)的高企仍然給我們敲響警鐘。因此人大財(cái)經(jīng)委認(rèn)為把治理通貨膨脹放在突出位置，是完全正確的。”

財(cái)政措施需加大力度

北京邦和財(cái)富研究所所長(zhǎng)、知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國(guó)說(shuō)，就公布的上半年數(shù)據(jù)來(lái)看，7.9%的CPI與年初預(yù)估的4.8%全年增幅相比，差距太大，說(shuō)明國(guó)家從緊政策并沒(méi)有起到應(yīng)有的效果，宏觀調(diào)控上也需要更多改革措施。

他表示，首先從緊的貨幣政策需要改變?yōu)榉€(wěn)健的貨幣政策，再繼續(xù)緊下去的話，經(jīng)濟(jì)滑坡會(huì)繼續(xù)。通貨膨脹不僅僅是中國(guó)一個(gè)國(guó)家能解決的，并且中國(guó)的通貨膨脹是輸入性的，是美元的表現(xiàn)導(dǎo)致的。其次是把穩(wěn)健的財(cái)政政策改為積極的財(cái)政政策，國(guó)家上半年財(cái)政收入增長(zhǎng)了30%，需要用積極的財(cái)政政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。最后是要改動(dòng)匯率政策，把人民幣的單向增值改為雙向浮動(dòng)。

人大金融證券研究所所長(zhǎng)吳曉求教授也稱(chēng)，當(dāng)前貨幣政策并不能有效解決通貨膨脹問(wèn)題，對(duì)價(jià)格的管制也難以消除通貨膨脹的潛在壓力，最好的辦法是通過(guò)適當(dāng)?shù)呢?cái)政政策擴(kuò)大供給。

外患爆發(fā) 次貸風(fēng)暴二次來(lái)襲

■在全球化不斷深入的今天，外圍股市的集體下跌肯定會(huì)對(duì)A股產(chǎn)生重大的影響■熱錢(qián)一旦撤出中國(guó)，會(huì)對(duì)中國(guó)股市、樓市以及其他行業(yè)造成重創(chuàng)

“次貸風(fēng)暴二次來(lái)襲”，并非空穴來(lái)風(fēng)。日前，美國(guó)最大的兩家住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)房利美與房地美爆出財(cái)務(wù)危機(jī)，直接導(dǎo)致全球股市的大幅下跌，A股自然也沒(méi)能幸免。次貸第二波——金融海嘯開(kāi)始顯示出它的巨大威力。

“兩美”危機(jī)波及全球股市

周二，美道指報(bào)收10961點(diǎn)，這是兩年以來(lái)首次收于11000點(diǎn)之下；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)最低下降1200點(diǎn)，回到了2005年的水平；日經(jīng)指數(shù)周二大跌255點(diǎn)，同一天澳大利亞股市重挫2.1％，創(chuàng)出兩年半以來(lái)的新低，與內(nèi)地市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度極高的恒生指數(shù)當(dāng)天也下跌超過(guò)800點(diǎn)。

在全球化不斷深入的今天，外圍股市的集體下跌肯定會(huì)對(duì)A股產(chǎn)生重大的影響。有分析認(rèn)為,美國(guó)金融機(jī)構(gòu)如果出現(xiàn)流動(dòng)性問(wèn)題，很有可能會(huì)拋售H股換取現(xiàn)金。而許多公司同時(shí)在A股和H股上市，H股的價(jià)格下跌，勢(shì)必會(huì)影響到A股。本周二滬指暴跌近百點(diǎn)，深成指的萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)也在當(dāng)天失守。

美政府出手解除危機(jī)

不過(guò)，外圍股市很快在諸多利好消息的刺激下，從一個(gè)極端到了另外一個(gè)極端。

7月14日，美國(guó)總統(tǒng)布什宣布解除在美國(guó)近海開(kāi)采石油的行政禁令。受到原油需求預(yù)期下降等因素的影響下，原油期價(jià)15~17日連續(xù)三日放量大跌，從每桶147美元下跌到130美元。

7月15日，美國(guó)總統(tǒng)布什召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)表示，將敦促?lài)?guó)會(huì)盡快制定出相關(guān)法律來(lái)拯救兩家住房貸款融資機(jī)構(gòu)，同時(shí)美國(guó)證券交易委員會(huì)也緊急發(fā)布一項(xiàng)限制股市賣(mài)空的禁令。

在這些消息的影響下，外圍股市紛紛又轉(zhuǎn)向。周三美股創(chuàng)下有史以來(lái)的最大單日漲幅，道指大漲277點(diǎn)，漲幅高達(dá)2.53％；納斯達(dá)克指數(shù)漲幅更達(dá)到3.12％；日經(jīng)指數(shù)上漲127點(diǎn)，歐洲股市也是全線上漲，恒生指數(shù)大漲511點(diǎn)，漲幅為2.41％。

次貸對(duì)A股影響不斷加深

當(dāng)別人上漲時(shí)，滬深兩市卻堅(jiān)持“走自己的路”。周三、周四滬深兩市“毫不理會(huì)”周邊股市的大幅上揚(yáng)，連續(xù)兩天收出陰線。直到昨日尾盤(pán)，在中石化、中國(guó)鋁業(yè)、中國(guó)人壽、中國(guó)聯(lián)通等權(quán)重股的帶動(dòng)下，滬深兩市才開(kāi)始上漲。

另外，近日深圳爆出“房貸斷供”的情況，一些深圳本地股也受到不小的打擊。

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