真正值得投資的新能源汽車股終于亮相(名單)(4)

2010年06月13日 13:32
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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驅(qū)動電池產(chǎn)業(yè)鏈投資機會最大

以混合動力、插電式混合動力、純電動汽車為主要動力方式的新能源汽車發(fā)展戰(zhàn)略已經(jīng)成為行業(yè)共識，目前各個國家、各大企業(yè)、相關配套系統(tǒng)都在為搶占行業(yè)的制高點而努力，相關的投資政策、消費補貼、稅收優(yōu)惠開始陸續(xù)到位。我國的新能源汽車發(fā)展被寄以厚望，各個層面都非常重視新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也非?？春梦覈履茉雌嚨奈磥?，甚至看好其“彎道超車”的前景，占領全球產(chǎn)業(yè)的動力鋰電池面臨巨大的市場機遇制高點。

電池

電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈中最關鍵環(huán)節(jié)

新能源汽車在傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈基礎上進行延伸，增加了電池、電機、電控系統(tǒng)等組件。電池是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中最關鍵的環(huán)節(jié)之一。有慪氣在純電動汽車中，電池的性能決定了整車的行駛速度及續(xù)駛里程，電池的穩(wěn)定性決定了整車的安全性和可靠性。

電動汽車的電力驅(qū)動系統(tǒng)主要組成為：動力電池(包括電池管理系統(tǒng)、充電系統(tǒng))、逆變器、驅(qū)動電機(包括電機調(diào)速控制系統(tǒng))。電池技術的進步有賴于材料科學等基礎學科的進步，技術突破難度大，但是電動汽車的推廣卻有賴于電池成本的大幅下降。鋰離子電池在能量密度約為鎳氫電池的1.5-2.5倍，為鉛酸蓄電池的3-5倍，自放電指標顯著優(yōu)于鎳氫電池，鋰離子電池將成為電動車動力電池的主要技術路線。

電動汽車的推廣將帶動下游原材料需求增長。鋰離子電池四種主要的原材料包括：正極、負極、電解液、隔膜。正極由于材料的不同，約占制造成本的30—40%，負極材料約占15—20%，隔膜占15—20%，電解液占5—10%，其他成本占25%左右。太平洋證券預計中國電動汽車2020年約占汽車總銷量的5.4%，PHEV有望成為電動汽車的主要組成部分，2020年約占汽車總銷量的4.5%左

動力鋰電池

面臨巨大市場機遇

電池是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中技術難度較大、關注度較高的環(huán)節(jié)，在電池領域具有長期競爭優(yōu)勢的企業(yè)有望成為新能源汽車行業(yè)良好投資標的。從目前情況看，用于混合動力汽車的鎳氫電池在未來3-5年商品化可能性較大，主流企業(yè)鎳氫電池目前都在給各大整車廠試用，如能夠形成小批量供貨，將對其盈利預期和估值中樞有較大提升。用于純電動汽車的磷酸鐵鋰電池有望成為中長期發(fā)展方向。

根據(jù)日本相關方面預測，到2015年，全球HEV(一種混合動力裝置)、混合動力裝置)動力源電動車按照能量合成的的形式主要分為串聯(lián)式(SHEV)和并聯(lián)式(PHEV)兩種。PHEV和EV銷量將占到整體的13%左右，到2020年這一數(shù)字將達到26%。長城證券預測到2015年新能源汽車將達到千萬輛產(chǎn)銷量級別，其中HEV和PHEV占主要部分，相應的正極材料年需求超過25萬噸。再考慮到新能源大巴、觀光車、游艇等方面的需求，動力鋰電池會再造一個巨大市場，相關行業(yè)機會顯著。

在整體政策中，政府的主要支持方向為插電式混合動力汽車和純電動汽車，天相投顧認為，主要的受益產(chǎn)業(yè)鏈為以磷酸鐵鋰為正極的鋰動力電池產(chǎn)業(yè)鏈，相關受益的領域包括整車企業(yè)、充電設備企業(yè)，主要關注的上市公司包括：鋰電池管理系統(tǒng)(德賽電池)、鋰電池(萬向錢潮)、鋰電池正極材料(佛山照明)、鋰電池負極材料(中國寶安)、鋰電池電解液(江蘇國泰、新宙邦、杉杉股份、華芳紡織)、鋰電池隔膜(佛塑股份)、鋰礦(西藏礦業(yè))。