誠益通3月11日申購指南

誠益通此次發(fā)行總數(shù)為1520萬股，網(wǎng)上發(fā)行600萬股，發(fā)行市盈率22.89倍，申購代碼：300430，申購價格：18.91元，單一帳戶申購上限6000股，申購數(shù)量500股整數(shù)倍；頂格申購資金11.35萬元

【基本信息】

【公司簡介】

許可經(jīng)營項目：生產(chǎn)加工工業(yè)自動化控制系統(tǒng)、執(zhí)行器、閥門。一般經(jīng)營項目：技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)；銷售機(jī)械電子設(shè)備、儀器儀表、計算機(jī)軟硬件及外圍設(shè)備；貨物進(jìn)出口。

【機(jī)構(gòu)研究】

華創(chuàng)證券：誠益通合理價格區(qū)間26.4-30.8元

誠益通是醫(yī)藥、生物工業(yè)自動化控制系統(tǒng)整體解決方案的提供商。

1. 下游行業(yè)快速發(fā)展為公司打開未來巨大市場空間

我國醫(yī)藥制造業(yè)發(fā)展迅速，2013 年醫(yī)藥制造業(yè)累計固定資產(chǎn)投資額達(dá)4526.83億元，過去7 年復(fù)合增長率達(dá)29%。經(jīng)測算，預(yù)計2017 年我國醫(yī)藥工業(yè)自動化行業(yè)的市場需求將由13 年的226.34 億元增長至469.34 億元。2013 年公司市場占有率不到1.3%，未來有極大地增長空間。

2. 國內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)和自主創(chuàng)新能力，公司發(fā)展內(nèi)在動力十足

公司通過獨立自主研發(fā)和創(chuàng)新，在醫(yī)藥、生物制品生產(chǎn)工藝的關(guān)鍵環(huán)節(jié)掌握了多項國內(nèi)領(lǐng)先的核心技術(shù)。公司擁有已授權(quán)3 項發(fā)明專利及39 項實用新型專利，軟件著作權(quán)1 項，均為自身研發(fā)獲得，具備獨立研發(fā)核心技術(shù)的研發(fā)能力。

3. 良好的品牌聲譽(yù)，行業(yè)地位穩(wěn)固

作為國內(nèi)較早從事醫(yī)藥、生物工業(yè)自動化行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司在行業(yè)內(nèi)樹立起了良好的聲譽(yù)，“誠益通”的品牌已經(jīng)贏得了眾多客戶的認(rèn)同，這為公司鞏固行業(yè)地位，擴(kuò)大市場份額打下了良好基礎(chǔ)。

4. 募集資金投資項目將擴(kuò)大公司的市場份額和增強(qiáng)公司技術(shù)實力本次募集資金主要投入自動化控制系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目和研究中心建設(shè)項目。自動化控制系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目的實施，將顯著增加公司的生產(chǎn)能力，有效提升公司的市場份額，項目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計新增年收入2.037 億元；研發(fā)中心建設(shè)項目將加大技術(shù)研發(fā)投入，保持公司技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢，增強(qiáng)公司的核心競爭力。

5. 盈利預(yù)測及估值。

我們預(yù)計公司2015-2017 年EPS 分別為0.88 元、1.18 元、1.55 元，市盈率在30-35 倍較為合理，對應(yīng)的合理價格區(qū)間26.4 元-30.8 元。

風(fēng)險提示

募投項目實施風(fēng)險；技術(shù)研發(fā)及新產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險