【推薦閱讀】系列報告之一

            系列報告之二

編者按：中國經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)以來，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整步履維艱，今年尤甚，4·30政治局會議后穩(wěn)增長已經(jīng)成為宏觀經(jīng)濟(jì)的首要目標(biāo)。上半年經(jīng)濟(jì)形式如何，下半年經(jīng)濟(jì)政策與形式怎么走？在上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布之際，小報告（微信號：fengxbg）推出一系列宏觀經(jīng)濟(jì)研究報告，給大家以參考。

今日推出第三期，中國財政學(xué)會副會長賈康“二季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析”報告。

以下是主要觀點(diǎn)：

1、中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)“新”的特征已經(jīng)非常明顯，但“常”還沒有實(shí)現(xiàn)，整體上還沒有形成有效企穩(wěn)格局，二季度經(jīng)濟(jì)增速或在6.8%左右。

2、雖然經(jīng)濟(jì)有一些亮點(diǎn)和積極因素的積累，但受人口紅利消失、壟斷因素過度、創(chuàng)新動力不足影響，未來一段時期經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力和“三期迭加”困擾。

3、通過宏觀調(diào)控政策有效引導(dǎo)和深化體制改革有序治理，經(jīng)濟(jì)有望在今年第四季度或稍晚實(shí)現(xiàn)總體企穩(wěn)回升。

以下是全部內(nèi)容：

我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在下行中仍然呈現(xiàn)錯綜復(fù)雜，在2015年已經(jīng)過半的情況下，宏觀經(jīng)濟(jì)仍然面臨著明顯的下行壓力，但是經(jīng)濟(jì)中的一些亮點(diǎn)也有所累積。目前，我認(rèn)為大家討論了一段時間的新常態(tài)，“新”的特征已經(jīng)非常明顯，告別了高速轉(zhuǎn)入中高速的新階段，但“常”還沒有實(shí)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)還必須完成一個企穩(wěn)，然后對接我們盡可能中高速增長平臺這樣一個過程。應(yīng)該注意到，現(xiàn)在還沒有整體上形成有效企穩(wěn)格局。雖然經(jīng)濟(jì)運(yùn)行二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還沒有公布出來，但是通過已經(jīng)公布的月度指標(biāo)和一部分先行指標(biāo)做一個初步的分析判斷，可以看出，我們二季度的經(jīng)濟(jì)增速破7應(yīng)該是大概率事件，一季度是從去年下半年的7.3到7，按現(xiàn)在我們的分析，二季度可能要比7再低一些。所以，要做好在6.8左右的增速區(qū)間進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)控和改革治理的準(zhǔn)備。

從數(shù)據(jù)上來看，我們假設(shè)情況做了一些不同的測算。高一點(diǎn)接近7，低一點(diǎn)低到6.8以下，這是我們能夠得到的數(shù)據(jù)的推算，估計再有幾天，國家統(tǒng)計局的正式數(shù)據(jù)會公布。

從具體分析來看，應(yīng)該指出幾點(diǎn)，第一是我們的固定資產(chǎn)的投資增速仍然在放緩，預(yù)計第四季度有希望出現(xiàn)反彈。根據(jù)1-5月的固定資產(chǎn)投資增速情況，預(yù)計上半年固定資產(chǎn)投資增速在11%左右。預(yù)測固定資產(chǎn)投資增速在6月將跌破11%，進(jìn)入谷底期；四季度增速將回升到13%以上，全年平均增速達(dá)到12.5%左右，是2000年以來固定資產(chǎn)投資增幅最低的一年。

第二，從消費(fèi)來看，社會消費(fèi)增長進(jìn)入一個比較平穩(wěn)的時期，10.5%左右的消費(fèi)增速可能持續(xù)全年。受到宏觀經(jīng)濟(jì)波動和資本市場高漲的影響，我國投資性的消費(fèi)和享受性的消費(fèi)在上半年的增速雖然有所放緩，但是占有主體地位的必需品消費(fèi)和耐用品消費(fèi)還是大體穩(wěn)定的。預(yù)計6月份消費(fèi)增速為10%左右，進(jìn)入谷底期，全年消費(fèi)增速基本保持穩(wěn)定，達(dá)到10.5%左右，是2005年以來的最低增幅。

第三，從進(jìn)出口來看，增速是先降后升，全年展望應(yīng)該是5%左右。1-5月份的進(jìn)出口總額增速是-9.7，出口增速是-2.8%，進(jìn)口增速是-18.1%，距年初預(yù)計6%的增速差距非常大。預(yù)期6月以后我國進(jìn)出口貿(mào)易增長將形成環(huán)比正增長，出口在“一帶一路”、自貿(mào)區(qū)和人民幣匯率改革的背景下將形成明顯改善，在大宗商品市場價格不發(fā)生大的波動的前提下，全年貿(mào)易增速有望達(dá)到5%左右，為年初預(yù)期增速的80%左右。

第四，從領(lǐng)導(dǎo)人和有關(guān)部門反復(fù)強(qiáng)調(diào)的就業(yè)方面，我們測算了一下，單位GDP就業(yè)的容納能力還是明顯提升，新增就業(yè)人口有望超過1300萬人。一季度新增城鎮(zhèn)就業(yè)崗位324萬個，折算每億元GDP增加值就業(yè)容納能力達(dá)到329人，這是近年來單位GDP就業(yè)容納能力最高的時期，有望使我國在GDP增速下滑的同時，保持就業(yè)形勢的基本穩(wěn)定。根據(jù)全年經(jīng)濟(jì)增長達(dá)到7%的預(yù)期目標(biāo)，依此推論可帶動新增就業(yè)超過1400萬人；只要經(jīng)濟(jì)增速超過6%，新增就業(yè)人口崗位規(guī)模就將與去年持平；因此達(dá)到高于1300萬個新增城鎮(zhèn)就業(yè)崗位應(yīng)無懸念。

第五，CPI預(yù)期保持平穩(wěn)，有一個先減后升的走勢，PPI行業(yè)間走勢分化明顯，輕工業(yè)似乎有一個比較難得的發(fā)展機(jī)遇，主要是大宗商品價格走低、國內(nèi)勞動力價格漲幅趨緩和部分產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能化的影響，CPI總體保持低位運(yùn)行，但下半年將呈小幅上升的態(tài)勢，預(yù)期全年CPI保持在2%左右。生活資料生產(chǎn)企業(yè)的出廠PPI指數(shù)基本保持在-0.3%和0.3%之間，購進(jìn)價格的走低使得生活資料制造業(yè)獲得了良好的增加值積累和增加值率的提升，為行業(yè)利潤增長、技術(shù)革新和產(chǎn)業(yè)分工細(xì)化準(zhǔn)備了條件，生活服務(wù)業(yè)也有望獲得難得的發(fā)展機(jī)遇，“營改增”年內(nèi)全覆蓋，帶來的結(jié)構(gòu)性減稅效應(yīng)也會促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，效率在這方面希望得到提升。

第二個大的層面，前面做了觀察和初步一些分析之后，分析一下導(dǎo)致我國增速下滑的主要原因，非常簡要的強(qiáng)調(diào)一下重點(diǎn)。

第一，人口紅利的消減和投資回報率的下降是要素邊際產(chǎn)出下降的表現(xiàn)。在今年3月底，我們適齡勞動人口和2012年年末最高點(diǎn)下降了約1300萬人，外出務(wù)工農(nóng)民工數(shù)量同比下降602萬，導(dǎo)致勞動要素產(chǎn)出貢獻(xiàn)有所下滑，預(yù)計將影響GDP增長0.3個百分點(diǎn)左右。受到產(chǎn)能過剩、固定資產(chǎn)加速折舊和基礎(chǔ)設(shè)施布局失衡等因素的影響，我國投資回報率的水平近年來也呈持續(xù)下滑局面，如果以GDP和固定資產(chǎn)投資他們之間的相對數(shù)放在一起形成的相對數(shù)的指標(biāo)衡量，2015年第一季度的比值僅僅是1.81，比2013年同期2.12下降了15%左右。

第二，我們認(rèn)為應(yīng)該強(qiáng)調(diào)壟斷行業(yè)和企業(yè)的壟斷行為和政府權(quán)力租金是形成增加值配置失衡的重要原因。這和全面改革的問題導(dǎo)向是密切相關(guān)的。受到“三期迭加”的影響，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速放緩，而壟斷行業(yè)則利用壟斷地位可以繼續(xù)攫取其他產(chǎn)業(yè)的增加值空間。政府權(quán)力作用下，在競爭性行業(yè)設(shè)置不合理的門檻形成行政性壟斷，權(quán)力租金使產(chǎn)業(yè)應(yīng)有的增加值空間受到抑制和削減。由于產(chǎn)業(yè)增加值積累有限和競爭不足，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)分工和生產(chǎn)工序外包的不順暢乃至停滯，“形態(tài)更高級、分工更復(fù)雜、結(jié)構(gòu)更合理”的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)進(jìn)展受限。

第三，強(qiáng)調(diào)效率創(chuàng)新和模式創(chuàng)新進(jìn)展緩慢是基礎(chǔ)創(chuàng)新動力不足的主要原因。長期以來，我國主要通過要素投入增長和新產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張來提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效果作為主要途徑，也就是偏重于粗放外延的增長，效率創(chuàng)新和模式創(chuàng)新方面是明顯不足的，在體制機(jī)制內(nèi)部因?yàn)楦母锊坏轿恍纬闪诵蕜?chuàng)新和模式創(chuàng)新的障礙，這個問題我們再一次要加以強(qiáng)調(diào)。三中全會以后的改革實(shí)際所要解決的問題要在這個層面上更清晰的來認(rèn)識。目前仍然存在一些過于嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入管理，還有一些過于固化的風(fēng)險控制手段，過于僵化的企業(yè)調(diào)控方式等等。

在分析主要原因過后，第三個層面我們想提出一些要考慮的對策建議。在實(shí)質(zhì)性的推進(jìn)改革的過程中，要強(qiáng)調(diào)的是，新時期要以改革為核心考慮以制度的“有效供給”帶動其他所有的改進(jìn)來對接升級版的新常態(tài)。所以，在實(shí)質(zhì)性的推進(jìn)改革中要進(jìn)一步考慮強(qiáng)化“有效投資”，加強(qiáng)創(chuàng)新驅(qū)動，以及考慮調(diào)整人口政策等等。

綜上所述，我國經(jīng)濟(jì)下行中已有一些亮點(diǎn)和積極因素的積累，經(jīng)濟(jì)探底企穩(wěn)的支撐力正在加強(qiáng)，但受到人口紅利消失、壟斷因素過度、創(chuàng)新動力不足影響，我國仍將在未來一段時期面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力和“三期迭加”的糾結(jié)，我們的建議是應(yīng)全力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制改革，并積極加強(qiáng)增加有效供給的選擇性“有效投資”，以效率、競爭和創(chuàng)新為核心，實(shí)質(zhì)性推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源配置優(yōu)化，及時調(diào)整人口政策，來引領(lǐng)“新常態(tài)”打造升級版。

分項說明：一、堅定不移的繼續(xù)推進(jìn)簡政放權(quán)的改革。要在事中、事后的監(jiān)管方面進(jìn)一步的努力完善，現(xiàn)在自貿(mào)區(qū)的基本概念叫準(zhǔn)入前國民待遇，所有的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新在一開始應(yīng)該是門檻很低，是最便捷的進(jìn)入創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的具體的市場領(lǐng)域的，但事中、事后的監(jiān)管政府應(yīng)盡之責(zé)，政府權(quán)力的減法要換取市場活力的乘法，以政府權(quán)力的“減法”換取市場活力的“乘法”。對涌現(xiàn)出的新的生產(chǎn)組織模式和市場運(yùn)行模式采取靈活和寬松態(tài)度，放寬創(chuàng)業(yè)準(zhǔn)入，嚴(yán)格市場監(jiān)管，鼓勵公平競爭，以規(guī)范政府與企業(yè)聯(lián)系渠道和平臺為重點(diǎn)，全面清理各類“紅頂”中介和權(quán)利掮客，采用現(xiàn)代信息技術(shù)手段和公開交流渠道，形成政府與企業(yè)的直接聯(lián)系和對接，將政府簡政放權(quán)后的便利和收益直接落到實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)頭上，避免權(quán)利設(shè)租尋租和配置扭曲。

二是積極強(qiáng)化有效投資。這也是新供給研究群體從去年底到今年上半年在一些場合也做過一些展開論述，今天只能非常簡要的強(qiáng)調(diào)一下。我們現(xiàn)在看得很清楚，結(jié)合現(xiàn)階段穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、護(hù)生態(tài)、惠民生、防風(fēng)險的重點(diǎn)，以及“京津翼一體化”“一帶一路”、“長江經(jīng)濟(jì)帶”等區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，選擇性地加大相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施、公共工程、經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)和配套園區(qū)等的投資，以適當(dāng)?shù)呢泿耪哂诮迪?、降?zhǔn)通道內(nèi)的操作和財政更充分運(yùn)用公債、赤字安全空間來加以資金支持、并以積極發(fā)展PPP（政府與社會資本合作）機(jī)制來引致民間資金配合跟進(jìn)，從而在補(bǔ)短板優(yōu)化結(jié)構(gòu)，增加發(fā)展后勁，使人民群眾得實(shí)惠的同時，把一部分所謂“過剩產(chǎn)能”轉(zhuǎn)為支持“有效投資”的“有效產(chǎn)能”。

在實(shí)際生活中我們認(rèn)為這個潛力空間還是相當(dāng)大的，是非常值得看重的。一些概念化的過剩產(chǎn)能的具體對應(yīng)的實(shí)際生活里的對象應(yīng)該把它理解為是一種動態(tài)可調(diào)的，特別在前面通盤規(guī)劃，比如經(jīng)濟(jì)一體化，比如“一帶一路”，從戰(zhàn)略思維到規(guī)劃的合理性，有個基本的認(rèn)定之后，之后在全局之下，政府牽頭，各個項目之間的協(xié)調(diào)關(guān)系處理好，比如京津冀一體化，這樣合理的動態(tài)優(yōu)化的頂層規(guī)劃下的一個個項目需要的產(chǎn)能，很多就可以從所謂過剩產(chǎn)能力取得，鋼材、水泥，各種各樣的裝備，我們的勞動力、技術(shù)力量、管理力量是現(xiàn)成的，現(xiàn)在過剩，如果在結(jié)構(gòu)優(yōu)化的條件下，把過剩轉(zhuǎn)成了有效，這種有效產(chǎn)能在我們現(xiàn)在實(shí)際生活里的潛力和可能發(fā)揮的正面效應(yīng)絕對不能忽視。

三是大力推進(jìn)資源、能源產(chǎn)品的價格形成機(jī)制改革、壟斷行業(yè)和國有企業(yè)改革，在開放和競爭形成效率方面以融合和協(xié)作促進(jìn)發(fā)展方面有特別大的意義。我們還是強(qiáng)調(diào)應(yīng)以破除行政性壟斷為重點(diǎn)，全面評估行業(yè)市場與企業(yè)的特征，除極少數(shù)特殊行業(yè)的企業(yè)外，均不再維護(hù)任何市場和企業(yè)的行政性壟斷地位。比如我們知道有內(nèi)部的關(guān)于電力改革的文件，雖然是保密的，原文不能公布，但是媒體上看到大量的關(guān)于這方面的信息，要解決問題的導(dǎo)向不可回避的要涉及到處理我們國家從煤到電基礎(chǔ)運(yùn)營產(chǎn)業(yè)鏈上的，怎么通過市場導(dǎo)向改革和合理的機(jī)制的塑造來改變我們在能源產(chǎn)品方面價格形成機(jī)制扭曲，而且對接以后的長效機(jī)制。這樣改革中間也承認(rèn)有一些有行政壟斷因素的企業(yè)和行業(yè)它的因素不會一下消除。另外，最后自然壟斷特定的領(lǐng)域和行業(yè)企業(yè)怎么樣完善其管理體制還有待探索。我個人認(rèn)為電力改革中間這個電網(wǎng)必然是自然壟斷的，所以，有人提出的把我們拆分成6個，我認(rèn)為是說錯方向了。必須承認(rèn)這個網(wǎng)是一個自然壟斷的網(wǎng)，這個網(wǎng)的前端、后端和及其關(guān)系怎么處理是問題的實(shí)質(zhì)。大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新，我們新供給群體特別強(qiáng)調(diào)雙創(chuàng)，也是做了種種論述和強(qiáng)調(diào)。這種創(chuàng)新、轉(zhuǎn)化、應(yīng)用、融合這些節(jié)點(diǎn)合在一起需要配上政策支持，強(qiáng)化知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，促進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)運(yùn)行中跟公平競爭市場的對接。在產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)、技術(shù)、模式等等各個角度要推進(jìn)全面創(chuàng)新。知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)之下具體的職務(wù)發(fā)明制度的改革，知識產(chǎn)權(quán)融資，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押，投融資創(chuàng)新，保險創(chuàng)新，知識產(chǎn)權(quán)人的激勵機(jī)制和更便利的以權(quán)利融資的渠道加入生創(chuàng)對中國有特別的意義。包括科研管理，最新的動向在面面的呼吁下有進(jìn)步的表現(xiàn)，大家可以網(wǎng)上搜一下最新說的國家自然科學(xué)基金的管理，它在精確管理原則方面有重大的改進(jìn)，還是順應(yīng)了前一段時間，包括我們新供給群體的很多同志在內(nèi)反復(fù)反映的怎么合理的形成激勵和約束機(jī)制，來促進(jìn)大家用自己的人力資本的優(yōu)勢參與創(chuàng)新過程。有限合伙制度創(chuàng)業(yè)投資基金中的法人、合伙人納入投資稅前扣除優(yōu)惠范圍，國家創(chuàng)業(yè)投資基金引導(dǎo)資金，支持保險資金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)。  

在自然壟斷這個領(lǐng)域里特權(quán)管理和其他的種種更多的帶有技術(shù)和管理色彩的機(jī)制需要探討，但是看準(zhǔn)了除了自然壟斷因素之外的其他領(lǐng)域沒有任何理由再拖延消除過度行政性壟斷因素的改革。我們的資源配置、生產(chǎn)組織總體的方法論上的導(dǎo)向就是要市場化競爭的導(dǎo)向，當(dāng)然要審慎的厘清自然壟斷的產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)實(shí)施，完善特許權(quán)管理。如果電網(wǎng)能按照這樣一個邏輯來考慮，剩下的問題是一個技術(shù)的層面上的特許權(quán)管理的成熟問題，要以管資本和推動混合所有制為核心的加強(qiáng)國有資產(chǎn)管理和國有企業(yè)改革，推行國有資本運(yùn)營公司、公司治理機(jī)制和員工持股計劃等改革措施。

四是切實(shí)推進(jìn)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革。要根據(jù)十八屆三中全會的要求，健全農(nóng)村土地承包權(quán)、宅基地權(quán)、集體經(jīng)營收益分享權(quán)、公共財政投資資產(chǎn)的受托管理權(quán)。以此為基礎(chǔ)促進(jìn)以人為本的新型城鎮(zhèn)化，形成城市農(nóng)村協(xié)調(diào)發(fā)展的城鄉(xiāng)一體化態(tài)勢使工業(yè)農(nóng)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)互相促進(jìn)。

五是全面落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略。

第六是積極、及時調(diào)整人口政策，沒有任何理由做放開二胎方面的拖延，現(xiàn)在一再表態(tài)說要慎重，但沒有理由繼續(xù)拖延，因?yàn)榇伺e對應(yīng)的僅僅是體制內(nèi)1億多人中有生育能力的幾千萬人口，決不會產(chǎn)生任何所謂“嬰兒潮”的不良沖擊，短期看如果有這個政策推出會產(chǎn)生一部分家庭因?yàn)榭紤]有孩子會快速釋放有效需求，要改善住房，要考慮耐用消費(fèi)品，要釋放自己的消費(fèi)潛能，這會助力穩(wěn)增長。中期則明顯緩解“失獨(dú)家庭”等社會焦慮，消化矛盾凸顯因素，現(xiàn)在中國已經(jīng)有200萬以上的失獨(dú)家庭，這些人的境況，這種社會焦慮在傳染之中，一定要看到這個事情對于整個和諧社會已經(jīng)產(chǎn)生了一種不良影響。放開人口政策會消除這種焦慮。長期來看，會使我國人口老齡化壓力得到一定對沖，這是個必選事項，沒有任何理由說這個事情做了20年才能見效就可以拖延。

總體考慮，如能通過宏觀調(diào)控政策有效引導(dǎo)和深化體制改革有序治理，有望在今年第四季度或稍晚實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的總體企穩(wěn)回升，這對整個新常態(tài)由新到常有非常重大的意義，并對接“新常態(tài)”之“常”的境況實(shí)現(xiàn)在一個盡可能長的升級版的中高速的增長平臺上，我們希望在7%左右，但是高一點(diǎn)低一點(diǎn)都不是問題，一定要盡最大可能優(yōu)化政策。