不論是相對于兩年前的凱雷并購徐工案所引起的全民爭論，還是達能與娃哈哈沸沸揚揚的“離婚”糾紛，中國媒體在可口可樂收購匯源果汁的大手筆面前，猝不及防中顯得普遍平靜，受不了的似乎是許多消費者，這些普通的民眾，從搜狐財經(jīng)網(wǎng)絡(luò)調(diào)查中可以看出來，高達85％以上的人對此收購案從情感上持不贊成態(tài)度，并將此視為外資扼殺中國民族企業(yè)的戰(zhàn)略。

可以理解。畢竟高達179億港幣（約合24億美元）的要約收購價格，將制造可口可樂歷史上第二大收購案與中國迄今為止最大一筆外資收購內(nèi)資企業(yè)控股權(quán)交易。而依據(jù)公告，要約收購?fù)瓿珊?，可口可樂還將進一步要約收購匯源果汁其他全部剩余股份，進而使匯源果汁退市。對于去年剛剛登陸香港股市的匯源，讓公眾感覺突然實屬正常。

但實際上，保住匯源品牌已經(jīng)不是“國家的事”了。

可口可樂收購匯源，明顯地有別于當(dāng)年的凱雷并購徐工。此案例發(fā)生在《反壟斷》法剛剛實施的一個月之后，應(yīng)該說，在經(jīng)歷了諸多關(guān)于外資并購的激烈爭論之后，隨著《反壟斷》法的正式實施，我國關(guān)于外資并購與經(jīng)濟安全的法律制度已經(jīng)相對規(guī)范，國家對于外資并購中的“經(jīng)濟安全”細則界定已經(jīng)進一步厘清。在資源配置全球化的今天，資本跨國并購已經(jīng)成為也應(yīng)該成為我國經(jīng)濟運行的常態(tài)。

依據(jù)外資并購及反壟斷的現(xiàn)有法律法規(guī)，已經(jīng)可以比較清晰地看到，可口可樂收購匯源，盡管在中國政府批準(zhǔn)前依然存在很大變數(shù)，但與“經(jīng)濟安全”紅線有明確分野。

查閱商務(wù)部2007年修訂的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，可以看到，該目錄已經(jīng)明確“果蔬飲料、蛋白飲料、茶飲料、咖啡飲料、植物飲料的開發(fā)、生產(chǎn)”屬于鼓勵外商投資產(chǎn)業(yè)目錄，農(nóng)副產(chǎn)品加工與飲料制造兩個行業(yè)中，限制外商投資的領(lǐng)域，只有大豆、油菜籽食用油脂加工、玉米深加工、生物液體燃料(燃料乙醇、生物柴油)生產(chǎn)、及黃酒、名優(yōu)白酒生產(chǎn)、碳酸飲料生產(chǎn)等領(lǐng)域。因此，反壟斷機構(gòu)以“國家安全”為由，否決可口可樂對匯源的收購可能性要小得多。

可口可樂收購匯源還可能面臨的一個程序是經(jīng)營者集中審查。根據(jù)《壟斷法》的規(guī)定:對外資并購境內(nèi)企業(yè)或者以其他方式參與經(jīng)營者集中，涉及國家安全的，將進行經(jīng)營者集中審查與國家安全審查。但查閱相關(guān)資料，發(fā)現(xiàn)《反壟斷法》同時規(guī)定，如果經(jīng)營者能夠證明這一集中對競爭產(chǎn)生的有利因素明顯大于不利因素，或者符合社會公共利益的，反壟斷執(zhí)法機構(gòu)可以作出對經(jīng)營者集中不予禁止的決定。這個規(guī)定可以看作是對經(jīng)營者集中審查的一個豁免條款，反壟斷機構(gòu)如何拿捏這個尺度，將是此收購案獲得通過與否的關(guān)鍵。但從現(xiàn)在的法規(guī)中，找出可口可樂收購匯源的明顯不利因素，除了“國家安全”之外，其它的理由似乎更加勉強。再加上控股近66%的中國匯源果汁控股、達能集團和華平投資等三大股東已對該交易作出不可撤回的承諾，可口可樂收購匯源，相對此前的徐工案，少了許多不確定性。

尊重法律，所以中國政府如果能最終通過可口可樂收購匯源的審查程序，將讓大家看到一個全球化背景下尊重契約精神的中國，但同時，作為中國人，我希望匯源果汁的品牌能不因外資并購而沉淪甚至喪失，不過，這件事情，的確已經(jīng)可以不是“國家的事”了。

可口可樂收購匯源，自然有他的戰(zhàn)略意圖。

從飲料消費的趨勢來看，碳酸飲料的市場有下滑趨勢，而營養(yǎng)健康的果蔬飲料已經(jīng)成為新的消費趨勢，據(jù)可口可樂2007年財報披露，其碳酸飲料全球增速為4%，而非碳酸飲料增速則達12%。世界飲料產(chǎn)業(yè)競爭已由碳酸飲料領(lǐng)域擴展到非碳酸飲料領(lǐng)域，可口可樂與百事可樂等均已在中國成功介入果蔬飲料市場。然而，以碳酸飲料起家的可口可樂，在中國果蔬飲料市場上遇到強勁對手，匯源在國內(nèi)100%果汁及中濃度果汁市場占有率分別達42.6%和39.6%，屬于行業(yè)龍頭。而2007年可口可樂在中國果蔬汁市場的占有率為9.7%，如何以更快的速度介入這一市場，資本雄厚的可口可樂欲以收購走捷徑，是非常自然的抉擇。而結(jié)合諸多企業(yè)并購案例，外資的品牌控制策略往往導(dǎo)致被收購的自主品牌逐步邊緣化，許多人實際上更擔(dān)心的是，在以資本并購拿下市場份額之后，可口可樂會逐漸地滲透自己的品牌。

這種擔(dān)心并不是無謂的。從目前的公開信息開看，可口可樂表示收購成功后依然保留匯源的品牌，同時，匯源創(chuàng)始人朱新禮依然還會擔(dān)任新匯源的名譽董事長，但如何掌控由可口可樂牌新匯源，又是一個新課題。朱新禮當(dāng)年以開闊胸襟與開放的態(tài)度，果斷引入達能及華平等外資，成就匯源輝煌。去年底，美國衛(wèi)生部長萊維特和美國食品與藥品管理局局長埃森巴赫來到匯源果汁參觀生產(chǎn)線后，面對美聯(lián)社、路透社等全球媒體盛贊匯源果汁品質(zhì),并稱將非常放心匯源果汁出口美國，但很快，這家企業(yè)被美國企業(yè)收購了。

匯源的選擇，是在全球化背景下，市場經(jīng)濟規(guī)則下的企業(yè)自主行為，讓外資和平地融入中國，在中國社會合法的環(huán)境中，公平地參與競爭，這應(yīng)該是中國自信地面對全球經(jīng)濟競爭的一個新標(biāo)點。2006年，《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》、《利用外資“十一五”規(guī)劃》，規(guī)定對惡意外資并購進行審查和監(jiān)管，這兩份旨在引導(dǎo)和規(guī)范外資的文件一度被誤讀成中國開放大門收窄的信號。但現(xiàn)在，《反壟斷法》實施之后，凱雷并購徐工的正式流產(chǎn)，與可口可樂并購匯源的成功，將意味著，中國在開放市場的過程中已經(jīng)告別了經(jīng)濟安全爭議的迷茫，找到了標(biāo)準(zhǔn)、尺度與方向。

從這個意義上講，是否要保住匯源的品牌，更多的應(yīng)該是企業(yè)自己的事情了，做為消費者，一個中國人，我們只是從情感上，愿意匯源這個讓中國人信賴的品牌，持續(xù)輝煌下去。

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