2012年03月18日 23:09
來源：投資者報

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關(guān)鍵詞一：7.5%

◆經(jīng)濟學(xué)人：為什么不是8%

如果說今年的人大會議給北京秀水街的攤販們增添了財富，它同時也打擊了其他人的充沛精力。在會議開幕講話中，中國總理溫家寶將2012經(jīng)濟增長目標(biāo)定為7.5%，這讓一些人心神不寧。這個目標(biāo)比過去七年的目標(biāo)低了0.5個百分點，同樣比一些官員認(rèn)為的維持社會穩(wěn)定需要的最低8%的經(jīng)濟增速還要低。

溫的講話對中國周邊地區(qū)股市走勢產(chǎn)生了負(fù)面影響，尤其是澳大利亞。 如果經(jīng)濟增速大體與預(yù)定目標(biāo)吻合的話，那么這種悲觀情緒很容易理解。但中國經(jīng)濟的實際增速一向超額完成任務(wù)，而且超出的比例還挺大。事實上，在過去20年中，中國僅有兩次經(jīng)濟年增速低于8%。

這兩次分別發(fā)生在亞洲金融危機之后的1998年和1999年?？赡芤舱悄菚r，這樣一種觀念開始流行：中國必須以不低于8%的速度發(fā)展，才能為每年新增的幾百萬勞動力創(chuàng)造足夠的就業(yè)機會。然而中國勞動力數(shù)量增速已經(jīng)降低。1991-2000年間中國每年新增870萬勞動力，而今年預(yù)計勞動力增長將不足520萬，這意味著中國可以承受經(jīng)濟增速的放緩。

不幸的是，中國也不再像以前那樣能創(chuàng)造許多的就業(yè)機會了。彼得森國際經(jīng)濟研究所的尼古拉斯?拉迪(Nicholas Lardy)指出，與1991-2001年間相比，盡管2003-2010年間GDP增速有所提高，但非農(nóng)業(yè)就業(yè)崗位的增速卻降低了。這是因為近年來的就業(yè)機會增長多來自制造業(yè)——尤其是資本密集型制造業(yè)，而非勞動密集型的服務(wù)業(yè)。拉迪稱，相對于高于8%但失衡的經(jīng)濟增長，低于8%但“平衡增長”的發(fā)展更能創(chuàng)造就業(yè)、提高工資、促進個人消費。

通過降低增速目標(biāo)，政府可能在暗示：我們愿意犧牲一些發(fā)展速度，以謀求更加平衡的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。如果中國真能通過轉(zhuǎn)變，降低對資本密集型產(chǎn)業(yè)的依賴，那將有損澳大利亞等大宗商品輸出國的利益，卻有利于中國被忽視的服務(wù)產(chǎn)業(yè)，包括零售業(yè)。

◆美國商業(yè)周刊：

中國為何突然滿足于7.5%

多年以來，人們在談?wù)撝袊?jīng)濟的時候繞不開的一句話就是：GDP年增長率超過8%。不管外面的世界發(fā)生了什么——無論美國或者其他的出口市場是繁榮還是衰敗，中國就是年增長至少8%，一年又一年。

然而那個神奇的8%現(xiàn)在已經(jīng)成為歷史。3月5日在北京召開的全國人民大表大會開幕式講話中，中國總理溫家寶宣布今年政府將GDP增速目標(biāo)定為7.5%。自從2004年之后中國便未有過如此保守的增速目標(biāo)。

歐債危機是原因之一，它導(dǎo)致了歐洲對中國出口需求的下降。但原因并不全是歐洲人的問題。會上溫家寶向代表們表示，在連續(xù)數(shù)年至少9%的高增長率之后，中國需要“在更長時期內(nèi)的更高質(zhì)量的發(fā)展?！苯?jīng)濟學(xué)家和投資者們一致認(rèn)同中國正在進入增速放緩的新時期，在這一時期內(nèi)原來的數(shù)字8%不再重要。

每個人都應(yīng)該習(xí)慣增長放緩。香港杰富瑞集團的首席全球股票策略師戴仕文(Sean Darby)表示，“低于8%的增長率將越來越成為中國的口頭禪?！彼a充說，所有高于8%的事情都將會是“不持續(xù)的”。

那么創(chuàng)造就業(yè)崗位的必要性怎么樣了呢，這個使得8%的增長目標(biāo)長期以來如此具決定性的因素？受益于經(jīng)濟的快速增長和計劃生育政策，中國正在經(jīng)歷人口數(shù)量統(tǒng)計的重大轉(zhuǎn)變。隨著人口老齡化，為數(shù)百萬年輕人創(chuàng)造就業(yè)不再那么重要了。香港巴克萊資本的中國經(jīng)濟學(xué)家常建(音譯)表示，在20世紀(jì)初期中國每年需要1000萬個工作機會，但如今只需要500萬。渣打銀行大中華區(qū)的負(fù)責(zé)人史蒂芬?格林(Stephen Green)說，“中國的勞動力規(guī)?，F(xiàn)在增長非常緩慢?！苯Y(jié)果是，中國的政策制定者“已經(jīng)不需要創(chuàng)造像過去那么多的工作崗位了?！?/p>

實際上，現(xiàn)在中國一些地方存在著勞動力短缺，因為中國的年輕工人已不必像以前那樣蜂擁至中國的沿海工廠，現(xiàn)在他們不必離家那么遠(yuǎn)就能輕易找到工作。這是地方政府提高最低工資的其中一個原因。提升外出務(wù)工工人的工資已經(jīng)成為一個全國性的趨勢。

增長放緩和工資上漲是中國經(jīng)濟新模式的兩個重要因素。常建說，自從“對創(chuàng)造就業(yè)崗位不需過分關(guān)注”后，對于電力、水以及石油的生產(chǎn)者的補貼也就不再那么迫切了?！爸袊趶脑鲩L奇跡向一個更為正常的增長階段轉(zhuǎn)變?！?/p>

新加坡ING金融市場的亞洲首席經(jīng)濟學(xué)家蒂姆?卡登(Tim Condon)認(rèn)為，在2001年中國加入世界貿(mào)易組織之后，經(jīng)歷了很長一段且是僅有一次的好時光。他說，過去十年中國享受到了加入世貿(mào)的意外收獲，經(jīng)濟得以高速增長。

這樣的增長不能無限期持續(xù)，即使在中國也不行?？ǖ钦J(rèn)為，“在經(jīng)歷了這段非凡時期之后，經(jīng)濟開始正常化?！痹诟叱杀镜驮鲩L的時期，“對于一些公司來說，也是陣痛期?！钡腔谶^去10年的高利潤和高儲蓄，并不會太痛苦?！爸袊軌虺惺苓@些?！笨ǖ钦f。