李揚(yáng)表示，是否加息還要考慮匯率因素，因?yàn)榧酉⒃黾尤嗣駧派档膲毫?，此外我?guó)總體上還是儲(chǔ)蓄大于投資，今年一季度金融機(jī)構(gòu)人民幣存款為354248億元，同比增加1875億元，資金出于相對(duì)過(guò)剩，從貨幣政策角度出發(fā)，加息還有待觀望。據(jù)央視

■聚焦CPI·全球視野

抑通脹風(fēng)險(xiǎn)各央行協(xié)同加息

近幾個(gè)月來(lái)，全球主要經(jīng)濟(jì)體央行機(jī)構(gòu)不斷傳出加息消息。2月21日，日本央行將基本利率從0．25％升至0．5％，繼去年7月解除零利率政策后再次采取緊縮銀根行動(dòng)。5月10日，英國(guó)央行將基本利率從5．25％升至5．5％，為6年來(lái)最高水平。6月6日，歐洲央行將歐元區(qū)主要利率從3．75％提高到4．0％，同為6年來(lái)最高水平。

各地為何加息？增長(zhǎng)高于預(yù)期

促使各地加息的主要原因是經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)、物價(jià)水平走高等。以歐盟為例，各大研究機(jī)構(gòu)對(duì)2007年該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期不斷上調(diào)，已從年初的預(yù)計(jì)增長(zhǎng)約1．5％提高到2．5％左右。日本經(jīng)濟(jì)今年第一季度也實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)3．3％，繼續(xù)保持了增長(zhǎng)較快的勢(shì)頭。

物價(jià)方面，歐元區(qū)4月份通脹率達(dá)到1．9％，超出歐洲央行的預(yù)期。英國(guó)消費(fèi)物價(jià)水平3、4月份分別增長(zhǎng)3．1％和2．8％，遠(yuǎn)高于英國(guó)央行2％的調(diào)控目標(biāo)。德國(guó)今年以來(lái)各行業(yè)工會(huì)通過(guò)勞資談判均實(shí)現(xiàn)了報(bào)酬大幅增長(zhǎng)，上漲水平在2％到6％之間，這也將帶動(dòng)歐洲其他地區(qū)薪資水平的上漲。

提高利息的另一個(gè)目的是減少資本市場(chǎng)的流動(dòng)性，防止借貸投機(jī)。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織5月份的一份報(bào)告指出，目前全球利率水平低，使得對(duì)沖基金和私人股權(quán)集團(tuán)融資成本過(guò)低，杠桿融資明顯增多，全球資產(chǎn)價(jià)格提升，并導(dǎo)致證券市場(chǎng)出現(xiàn)了泡沫風(fēng)險(xiǎn)。

本國(guó)利率決策須看他國(guó)“氣色”

美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘本月也表示，包括美國(guó)在內(nèi)的全球利率水平普遍偏低，甚至連眾多發(fā)展中國(guó)家的利率水平也十分低，這讓他“感到驚訝”。美國(guó)利率自去年6月以來(lái)一直保持在5．25％的高位。美國(guó)商務(wù)部近期公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算僅增長(zhǎng)0．6％，為2002年第四季度以來(lái)的最低增速。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克6月5日表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，公眾對(duì)未來(lái)通貨膨脹的預(yù)期穩(wěn)定，這降低了美聯(lián)儲(chǔ)近期加息的可能性。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，在美國(guó)利率水平保持在5．25％高位且短期內(nèi)不做調(diào)整的情況下，歐洲和日本等國(guó)還將不斷提升利率，縮小與美國(guó)的利差，以期促進(jìn)各國(guó)經(jīng)濟(jì)協(xié)同增長(zhǎng)，共同應(yīng)對(duì)通貨膨脹。

而利率調(diào)整的時(shí)機(jī)，也是各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度增減的關(guān)口。例如今年1至4月份美國(guó)經(jīng)濟(jì)顯著放緩，歐洲對(duì)美出口無(wú)法保障，歐洲央行擔(dān)心提高利率反而會(huì)影響本地區(qū)消費(fèi)，所以選擇了6月份美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退跡象有所減弱的時(shí)機(jī)加息。可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)全球各大經(jīng)濟(jì)體的利率決策，也將遵循這樣的機(jī)制適時(shí)進(jìn)行。新華社