閩燦坤B縮股方案被指洗劫 投資者稱沒(méi)見(jiàn)過(guò)這么無(wú)恥的
恐慌、猶豫、后悔、忐忑……“連續(xù)8個(gè)跌停板,B股史上未有”,8月23日,一名閩燦坤B的投資者用“五味雜陳”來(lái)概括持股一個(gè)月來(lái)的感受。無(wú)法再融資、無(wú)法IP O、換手率長(zhǎng)期低迷,也少被證券公司研究員關(guān)注,B股市場(chǎng)已成雞肋。
然而,直至目前,B股改革仍沒(méi)有成熟的解決方案?!澳壳笆墙灰姿o政策,鼓勵(lì)上市公司按照不同的情況解決B股問(wèn)題?!币幻咏罱凰娜耸勘硎?。8月23日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局相關(guān)人員向南都記者表示,“B股的解決思路,會(huì)里還在積極探索,涉及到的投資者利益問(wèn)題,我們會(huì)考慮?!?1年來(lái),B股幾次改革都無(wú)疾而終,這次呢?
B股已成雞肋
“無(wú)論縮股保殼還是退市都與我無(wú)關(guān)了?!狈鹕揭幻}燦坤B投資者向南都記者表示,7月26日,他終于在連續(xù)4個(gè)跌停板之后賣(mài)出了手中的2萬(wàn)多股閩燦坤B股票。2001年,管理層宣布B股對(duì)內(nèi)開(kāi)放,卻高位套牢了一批國(guó)內(nèi)投資者,讓大量外資順利出逃。如今退市制度又給B股投資者帶來(lái)了新的沖擊。
不過(guò),中集B投資者陳先生卻是另外一種心情,他終于可以長(zhǎng)吐一口氣了,“上面喊了那么久,這回終于動(dòng)真格的了,11年了,B股幾次改革都無(wú)疾而終,每次都是短期暴漲后重回寂靜”。
無(wú)法再融資、無(wú)法IPO、換手率長(zhǎng)期低迷,也少被證券公司研究員關(guān)注,“因?yàn)闊o(wú)法為投行服務(wù),也沒(méi)有買(mǎi)方購(gòu)買(mǎi)”,8月22日和23日,南都記者向廣東多家券商研究員求證,均得到如此回復(fù),“B股市場(chǎng)已成雞肋,對(duì)公司已無(wú)利益可尋”。
今年4月份,證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在廣東調(diào)研時(shí)表示,將研究解決B股公司的發(fā)展問(wèn)題。5月7日,證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局表示,將認(rèn)真研究提出解決B股問(wèn)題的措施。7月以來(lái),上證所、深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人更是頻頻表態(tài):鼓勵(lì)B股公司通過(guò)大股東增持、公司回購(gòu)、縮股減資等方式保留上市地位;同時(shí)支持B股公司引入境內(nèi)機(jī)構(gòu)作為戰(zhàn)略投資者,對(duì)公司進(jìn)行資產(chǎn)重組,注入資金或優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),改善基本面,提升投資價(jià)值。
“現(xiàn)在是解決B股的好時(shí)機(jī)”,深圳大學(xué)當(dāng)代金融研究所所長(zhǎng)國(guó)世平也認(rèn)為,目前我國(guó)持有的外匯較多,以目前的外匯比率將外幣折合成人民幣,投資者易于接受。
廣證恒生證券投資咨詢有限公司副總經(jīng)理袁季向南都記者表示,管理層一直在推動(dòng)多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展,2005年解決了股權(quán)分置改革,之后陸續(xù)推出中小板和創(chuàng)業(yè)板,今年又對(duì)新股發(fā)行制度改革和完善,目前B股問(wèn)題的解決也順理成章,因此,市場(chǎng)比較關(guān)注。
三種解決模式
“目前是交易所給政策,鼓勵(lì)上市公司按照不同的情況解決B股問(wèn)題?!币幻咏罱凰娜耸勘硎?,目前可行的三種形式是:中集模式:B股轉(zhuǎn)H股;魯泰B模式:回購(gòu)后注銷;先退市再上A股,由于此前呼聲較高的閩燦坤突然拋出縮股保殼方案,目前這種模式還沒(méi)有先例。
對(duì)于這種說(shuō)法,南都記者未得到深交所方面的確認(rèn)。上述人士稱,目前對(duì)于B股的解決方案,交易所方面考慮先試點(diǎn),因?yàn)锽股公司情況相差很大,解決方式也各自不同,因此,目前不能輕易表態(tài)。比如閩燦坤突然推出“縮股保殼”方案,而不是原來(lái)的退市,說(shuō)明上市公司退市涉及的利益相當(dāng)復(fù)雜。
南都記者先后詢問(wèn)了9家相關(guān)B股公司,基本印證了上述說(shuō)法。
8月14日晚,中集集團(tuán)公布“A +B”轉(zhuǎn)“A +H”方案,擬將已發(fā)行的B股轉(zhuǎn)換上市地,以介紹方式在香港聯(lián)交所主板上市及掛牌交易。
“相較于回購(gòu)的方案,B股轉(zhuǎn)H股在戰(zhàn)略及戰(zhàn)術(shù)上更適合中集集團(tuán)?!睋?jù)中集集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人透露,中集集團(tuán)B股股價(jià)和估值較低,而同類公司在香港的估值比公司B股更高,若實(shí)施轉(zhuǎn)股對(duì)現(xiàn)有B股投資者更為有利;其次,B股投資者在投資風(fēng)格上接近香港投資者,且使用同種貨幣單位,若能轉(zhuǎn)為H股,其后續(xù)投資亦能平穩(wěn)過(guò)渡;此外,對(duì)為全球市場(chǎng)提供物流裝備和能源裝備的中集集團(tuán)而言,若此方案能夠順利完成,公司將成為同時(shí)擁有A股和H股的跨市場(chǎng)、跨交易所上市公司,國(guó)際影響力會(huì)得到提升。
“中集的方案值得肯定”,深圳圓融方德投資管理有限公司董事長(zhǎng)冉蘭表示,中集轉(zhuǎn)H股后價(jià)差會(huì)縮小,按照成熟的國(guó)際市場(chǎng)來(lái)運(yùn)作;另外,雖然交易所表示B股退市后會(huì)優(yōu)先安排上市,但目前相對(duì)于IPO公司排隊(duì)較多的窘境,轉(zhuǎn)H股還是個(gè)不錯(cuò)的選擇。
中集模式也引來(lái)了跟風(fēng)者。8月20日,萬(wàn)科A董事會(huì)秘書(shū)譚華杰表示,尋求融資出路一直為萬(wàn)科所關(guān)注,雖然目前沒(méi)有明確意向,但萬(wàn)科會(huì)考慮B股轉(zhuǎn)換H股的可行性。
不過(guò),冉蘭認(rèn)為,部分B股公司轉(zhuǎn)H股比較合適,比如大盤(pán)藍(lán)籌,可是大多數(shù)B股公司特別是純B股公司并不適合轉(zhuǎn)H股。因?yàn)镠股的績(jī)差公司股票很可能會(huì)變成鮮人問(wèn)津的仙股。南都記者發(fā)現(xiàn),大部分B股利潤(rùn)增速和現(xiàn)金流均不太樂(lè)觀。
“如果投資者持有的B股公司有轉(zhuǎn)板H股意向,要特別留意公司的管理層和股東背景是否具有一定的誠(chéng)信度?!比教m提醒道。
相比轉(zhuǎn)板H股的曲高和寡,增持、回購(gòu)的方式需要真金白銀。從今年3月開(kāi)始,長(zhǎng)安B、南玻B和魯泰B紛紛開(kāi)始回購(gòu)B股,目前這三家公司都屬于A +B公司。
南都記者以投資者身份咨詢了上述三家公司。長(zhǎng)安B證券部工作人員回復(fù)稱,當(dāng)時(shí)回購(gòu)是考慮B股的價(jià)值已經(jīng)低于凈資產(chǎn),預(yù)計(jì)回購(gòu)量最多不超過(guò)2.7億股,目前長(zhǎng)安B共有9.01億股份。
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