2012年04月02日 07:28
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng) 作者：陳瑩瑩

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證監(jiān)會(huì)于4月1日公布的《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱《征求意見(jiàn)稿》)明確，在首次公開(kāi)發(fā)行新股時(shí)，推動(dòng)部分老股向網(wǎng)下投資者轉(zhuǎn)讓，增加新上市公司可流通股數(shù)量。持股期滿3年的股東可將部分老股向網(wǎng)下投資者轉(zhuǎn)讓。老股轉(zhuǎn)讓后，發(fā)行人的實(shí)際控制人不得發(fā)生變更。

中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求對(duì)此分析，此舉對(duì)資本市場(chǎng)合理的定價(jià)帶來(lái)很重要的示范作用，未來(lái)詢價(jià)人會(huì)趨于理性。他指出，從詢價(jià)角度而言，此舉將促使詢價(jià)人更加理性，同時(shí)增加流通的規(guī)模。而且，更為上市公司的新股發(fā)行的合理定價(jià)，提供了一個(gè)新思路，在一定程度上具有矯正的作用。

吳曉求稱，“本來(lái)新股發(fā)行制度就沒(méi)有太多可以改變的地方，此次增加了存量發(fā)行，對(duì)于完善新股發(fā)行機(jī)制，具有積極作用?！?/p>

而對(duì)于取消現(xiàn)行網(wǎng)下配售股份三個(gè)月的鎖定期，提高新上市公司股票的流通性。吳曉求認(rèn)為，此舉一方面增加了流通性，另一方面能夠抑制新股發(fā)行當(dāng)日的過(guò)度上漲或暴漲現(xiàn)象。

《征求意見(jiàn)稿》還擬擴(kuò)大詢價(jià)對(duì)象范圍。除了目前有關(guān)辦法規(guī)定的7類機(jī)構(gòu)外，主承銷商可以自主推薦5-10名投資經(jīng)驗(yàn)比較豐富的個(gè)人投資者參與網(wǎng)下詢價(jià)配售。

《征求意見(jiàn)稿》稱，根據(jù)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于今年經(jīng)濟(jì)工作的部署，深化新股發(fā)行體制改革是完善資本市場(chǎng)的重要任務(wù)之一。改革的主要內(nèi)容是，在過(guò)去兩年減少行政干預(yù)的基礎(chǔ)上，健全公眾公司發(fā)行股票和上市交易的基礎(chǔ)性制度，推動(dòng)各市場(chǎng)主體進(jìn)一步歸位盡責(zé)，促使新股價(jià)格真實(shí)反映公司價(jià)值，實(shí)現(xiàn)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)均衡協(xié)調(diào)健康發(fā)展，切實(shí)保護(hù)和發(fā)展投資者的合法權(quán)益。