2011年12月13日 20:56
來(lái)源：當(dāng)代金融家 作者：于 江

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中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席 郭樹(shù)清(資料圖)

坐過(guò)“巴山輪”的郭樹(shù)清

文/ 于 江

2011年11月，“郭樹(shù)清”成了熱門(mén)關(guān)鍵詞。他突然離開(kāi)建行，隨之扛起資本市場(chǎng)帥旗，并閃電般出手，對(duì)體制機(jī)制改革痛下狠刀。面對(duì)郭樹(shù)清的有備而來(lái)，網(wǎng)上沸騰了，紛紛歷數(shù)郭樹(shù)清履新證監(jiān)會(huì)主席的優(yōu)勢(shì)，卻忽略了他是中國(guó)最年輕的改革開(kāi)放頂層設(shè)計(jì)全程參與者之一。郭樹(shù)清曾參加過(guò)著名的巴山輪會(huì)議，時(shí)年僅29歲，身為社科院研究生。

巴山輪會(huì)議召開(kāi)的背景，是1984年中國(guó)遭遇史上最嚴(yán)重的通貨膨脹，而傳統(tǒng)的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和計(jì)劃經(jīng)濟(jì)手段，對(duì)此束手無(wú)策。當(dāng)時(shí)的國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)，并沒(méi)有終止改革，而是批準(zhǔn)由中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院和世界銀行共同召開(kāi)了“宏觀經(jīng)濟(jì)管理國(guó)際討論會(huì)”，會(huì)址選在從重慶駛往武漢的“巴山輪號(hào)”江輪上，1985年9月2日乣7日，與會(huì)政府官員和中外專家共30多人。

巴山輪會(huì)議的主要任務(wù)，是為陷入困境的中國(guó)市場(chǎng)化改革尋找方向。多年后，郭樹(shù)清回憶道，巴山輪會(huì)議至少在三方面明確了改革方向：第一，明確改革的目標(biāo)模式為宏觀管理下的市場(chǎng)協(xié)調(diào)；第二，明確改革在中國(guó)過(guò)渡方式為一個(gè)漸進(jìn)過(guò)程，但也必須是一個(gè)整體推進(jìn)的過(guò)程；第三，明確改革過(guò)程中必須保持強(qiáng)有力的宏觀調(diào)控，重點(diǎn)是防止通貨膨脹。

“是先改革，還是先治理？”這是巴山輪會(huì)議的中心話題，也是20年來(lái)證券市場(chǎng)揮之不去的最大困惑。迥然不同的是，巴山輪會(huì)議時(shí)，郭樹(shù)清還只能算是頂級(jí)高爾夫賽場(chǎng)上的球童；而如今，他已經(jīng)是頂級(jí)大賽的頂級(jí)賽手。

郭樹(shù)清就任證監(jiān)會(huì)主席伊始，是否有過(guò)一次“類(lèi)巴山輪會(huì)議”，不得而知。但是，他上任僅20天，證監(jiān)會(huì)就直逼證券市場(chǎng)20年頑疾，推出六項(xiàng)改革措施，驚煞市場(chǎng)。這六項(xiàng)措施包括：推進(jìn)債券市場(chǎng)互聯(lián)建設(shè)、推進(jìn)新股發(fā)行制度改革、推出創(chuàng)業(yè)板退市制度和再融資制度、打擊內(nèi)幕交易、提高信息披露質(zhì)量和清理各類(lèi)交易所。

與之前歷任主席相比，做過(guò)上市銀行董事長(zhǎng)，是郭樹(shù)清最重要特征；遍嘗市場(chǎng)參與者的酸甜苦辣，也有過(guò)切膚之痛。如果說(shuō)，以往證監(jiān)會(huì)主席就像是政府的代理人，郭樹(shù)清卻被突然壯大的“粉絲”定義為市場(chǎng)參與者“經(jīng)紀(jì)人”，可以代表他們的利益訴求。

然而，郭樹(shù)清的獨(dú)特履歷決定了他的角色多元—全程參與了中國(guó)改革開(kāi)放的頂層設(shè)計(jì)，還成功游走于宏觀管理的最重要崗位。這樣的個(gè)人機(jī)緣，只屬于1960年代之前出生的少數(shù)人，1960年代生人，無(wú)論多么優(yōu)秀都與此無(wú)緣。那是一段無(wú)法復(fù)制的歷史—急需市場(chǎng)化設(shè)計(jì)人才，但又處于絕對(duì)空白期。正因?yàn)橛辛巳绱讼『钡摹叭淘O(shè)計(jì)和全程參與”，才賦予郭樹(shù)清入主證監(jiān)會(huì)更深層的意義。

證券市場(chǎng)理應(yīng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較高階段的產(chǎn)物，但中國(guó)不是。中國(guó)證券市場(chǎng)誕生于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的前期，演變?yōu)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展初級(jí)階段的產(chǎn)物。這看似有悖于正常發(fā)展邏輯，市場(chǎng)幾乎建在危卵之上，布滿制度漏洞。然而，這卻是中國(guó)的必然發(fā)展路徑。當(dāng)中國(guó)尚未發(fā)行第一只股票時(shí)，海外成熟市場(chǎng)已經(jīng)頻發(fā)“金融大爆炸”，進(jìn)入了金融衍生產(chǎn)品時(shí)代。中國(guó)推開(kāi)門(mén)窗雖晚，但也被大洋彼岸的美景深深打動(dòng)。

證券市場(chǎng)的前10年，中國(guó)在條件不成熟時(shí)搶到了發(fā)展先機(jī)，但也不斷累積制度欠債?！凹热怀鰜?lái)混，日后總要還”。第二個(gè)10年，市場(chǎng)進(jìn)入了制度債償還階段。如我們所見(jiàn)所痛，制度還債與投資效應(yīng)，不可能雙贏，命中注定要坐蹺蹺板。歷任證監(jiān)會(huì)主席都因此有所建樹(shù)，更有所無(wú)奈。

到了郭樹(shù)清時(shí)代，證監(jiān)會(huì)不再有退路。金融市場(chǎng)化最后一公里，資本市場(chǎng)成為改革的中心。扛帥旗者，要懂宏觀經(jīng)濟(jì)也懂地方經(jīng)濟(jì)，懂貨幣政策也懂外匯管理，懂銀行經(jīng)營(yíng)也懂資本市場(chǎng)。最后，選擇了坐過(guò)“巴山輪”的郭樹(shù)清。