2013年03月07日 06:20
來源：中國證券報(bào) 作者：申屠青南

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全國政協(xié)委員、財(cái)政部財(cái)科所所長賈康在提案中建議，在控制風(fēng)險(xiǎn)前提下，盡快重推國債期貨、完善國債發(fā)行和管理體系。

賈康說，國債管理體制在我國金融體制中至關(guān)重要，其制度安排主要涉及國債規(guī)模管理、國債發(fā)行方式管理及國債流通管理。相對于海外成熟市場與現(xiàn)實(shí)生活的客觀要求，我國國債管理體系仍有很大的改進(jìn)空間和改進(jìn)的必要性。問題與不足主要表現(xiàn)為：缺乏避險(xiǎn)工具，國債發(fā)行和交易面臨的不確定性使投資者參與國債市場的積極性未得到充分發(fā)揮；國債一二級市場定價(jià)存在利差，缺乏套利機(jī)制；國債招標(biāo)到上市交易之間的時(shí)間間隔較長，承銷商面臨利率風(fēng)險(xiǎn)；國債收益率曲線的有效性有待進(jìn)一步提高。國債期貨作為國際上成熟、簡單和廣泛使用的利率衍生產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，對于提高國債發(fā)行效率，降低國債發(fā)行成本，助益國債順利發(fā)行，完善國債管理體系，落實(shí)財(cái)政政策與宏觀調(diào)控目標(biāo)，具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

賈康建議，盡快重新推出國債期貨。這樣做的正面效應(yīng)包括：有利于促進(jìn)國債發(fā)行，助益國家財(cái)政政策執(zhí)行；有利于提高國債現(xiàn)貨市場流動性；有助于完善基準(zhǔn)利率體系。

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