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2011年02月10日 11:11
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)

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海通證券：農(nóng)林牧漁板塊2011年投資策略(薦股)

農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格是研究農(nóng)業(yè)行業(yè)必須關(guān)注和考量的重要因素。一方面，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的漲跌決定了上市公司的盈利高低；另一方面，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲對(duì)農(nóng)業(yè)板塊的走勢(shì)起到至關(guān)重要的作用。我們認(rèn)為放在全年的角度，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格溫和上漲，國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格可能面臨更大的上漲，因此農(nóng)業(yè)板塊的投資環(huán)境依然較為樂(lè)觀(guān)。

我們認(rèn)為農(nóng)業(yè)股的投資機(jī)會(huì)可大致分別三類(lèi)：1)尋找價(jià)格上漲型，這類(lèi)公司的投資思路是選對(duì)時(shí)點(diǎn)，投資時(shí)間也可能較為短暫，比如東凌糧油、南寧糖業(yè)、中糧屯河、新賽股份。2)尋找受扶持行業(yè)中優(yōu)質(zhì)上市公司耐心持有，比如登海種業(yè)、獐子島、圣農(nóng)發(fā)展、海大集團(tuán)。3)改善型。尋找出現(xiàn)積極變化的上市公司，比如通威股份、敦煌種業(yè)等。(海通證券研究所)

湘財(cái)證券：2011農(nóng)業(yè)板塊投資策略(薦股)

明年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格仍呈上漲態(tài)勢(shì)

糧食價(jià)格上漲幅度為15%。我國(guó)10 年糧食產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)“七連增”，供需關(guān)系不支持我國(guó)糧價(jià)大幅上漲。但由于種糧成本的持續(xù)上漲和國(guó)家為了保護(hù)農(nóng)民種糧積極性的相關(guān)政策，我們預(yù)計(jì)2011 年我國(guó)糧食價(jià)格將會(huì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，漲幅為15%。

豬肉價(jià)格或漲至明年二季度。10 年上半年豬肉價(jià)格大幅下跌導(dǎo)致能繁母豬存欄量都出現(xiàn)連續(xù)多月下降至9 月，由于母豬受孕到商品豬出欄一般需要10個(gè)月時(shí)間，所以我們認(rèn)為至少到2011 年6 月前，我國(guó)豬肉供應(yīng)相對(duì)乏力，而即將到來(lái)的豬肉銷(xiāo)售旺季會(huì)使豬肉供需出現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，從而推動(dòng)豬肉價(jià)格的持續(xù)上漲。

海參價(jià)格維持高位。10 年1 月，我國(guó)渤海和黃海北部遭遇到嚴(yán)重冰情，造成淺海海域海參，特別是幼苗出現(xiàn)了一定程度的死亡。由于海參養(yǎng)殖周期一般在2-3 年，所以2011 年海參供應(yīng)量不會(huì)出現(xiàn)大幅提高。加之四季度海參需求旺季的到來(lái)，和消費(fèi)升級(jí)對(duì)海參需求的不斷提升，所以海參價(jià)格將維持高位。

2011 年水稻種子領(lǐng)漲農(nóng)業(yè)板塊

種子所擁有的獨(dú)特的戰(zhàn)略地位決定國(guó)家對(duì)種子行業(yè)的重視度將會(huì)與日俱增，而對(duì)種子行業(yè)的扶持政策將會(huì)層出不窮。我們預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)家將從行業(yè)門(mén)檻提高、經(jīng)營(yíng)許可證的設(shè)定和審定方法修改等幾個(gè)方面對(duì)我國(guó)種子行業(yè)進(jìn)行政策性扶持。2010 年由于天氣原因，江蘇、安徽等地的兩系雜交稻制種減產(chǎn)幅度較大，平均畝產(chǎn)不足100 公斤，減產(chǎn)一半左右。連續(xù)兩年的兩系水稻制種量的下降和兩系雜交水稻種植面積的快速增長(zhǎng)使得今年兩系雜交水稻種子供需緊張，價(jià)格上漲或超預(yù)期。

2010 年的下半年投資主線(xiàn)是：聚焦農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲

2011 年我們認(rèn)為在通貨膨脹的預(yù)期下，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲依然會(huì)給農(nóng)業(yè)板塊帶來(lái)投資機(jī)會(huì)，且持續(xù)增長(zhǎng)預(yù)期明顯的上市公司更會(huì)受到投資者的關(guān)注。我們建議關(guān)注(1)產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的上市公司：荃銀高科、圣農(nóng)發(fā)展、雛鷹農(nóng)牧、新希望、海大集團(tuán)；(2)產(chǎn)品價(jià)格上漲帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的上市公司：豐樂(lè)種業(yè)、隆平高科、獐子島、好當(dāng)家、東方海洋。(湘財(cái)證券研究所)