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2011年04月02日 01:33
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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周融資買入金額較高的個(gè)股在中期可獲得較好收益

黃婷

只有大資金才“玩得起”的融資融券交易，或多或少透露出大資金的投資偏好和動(dòng)向，投資者如何從中嗅出融資融券標(biāo)的股的投資機(jī)會(huì)？

第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者通過(guò)統(tǒng)計(jì)分析得出，機(jī)械設(shè)備、信息服務(wù)和信息設(shè)備等板塊近期更受融資融券投資者青睞；而個(gè)股上，西部礦業(yè)(601168.SH)、特變電工(600089.SH)等股票周融資額排名靠前，其長(zhǎng)期走勢(shì)值得關(guān)注。

泄密大資金動(dòng)向

從去年3月31日融資融券交易上線以來(lái)，截至3月30日，滬深兩市融資融券余額為205.89億元，僅占滬深兩市總市值的0.07%，相比融資融券90只標(biāo)的證券約10.6萬(wàn)億元的流通總市值，也顯得有些微不足道。

“由于目前融資融券交易的規(guī)模依然較小，因此對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的操作影響也不大。”一位券商融資融券部門的負(fù)責(zé)人對(duì)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者表示。

但東方證券的分析師樓華鋒對(duì)此則有不同的看法。他認(rèn)為，參與融資融券的投資者一般都是資金規(guī)模在100萬(wàn)以上的、操作相對(duì)穩(wěn)健的投資者，他們投資方向具有一定的參考意義。

同時(shí)，樓華鋒也表示，雖然目前融資余額數(shù)據(jù)還不足以作為市場(chǎng)情緒的有效指標(biāo)，但是隨著轉(zhuǎn)融通機(jī)制的建立，在融資融券交易成熟之后，該指標(biāo)可以作為一個(gè)較好的市場(chǎng)情緒指標(biāo)，一旦融資買入量大幅萎縮，甚至開(kāi)始集中償還融資時(shí)，也可能意味著市場(chǎng)面臨調(diào)整，如果融券賣出量突增，表明市場(chǎng)短線看空后市，大盤下跌的概率也較高。

中原證券分析師張微通過(guò)對(duì)融資額較大的股票的長(zhǎng)期跟蹤，也得出結(jié)論，周融資買入金額較高的個(gè)股在中期可獲得較好收益。

觀察融資融券余額：一致看多機(jī)械設(shè)備

“目前融資融券交易尚不能起到影響二級(jí)市場(chǎng)的作用，但是如果融資融券的投資者對(duì)某一些板塊的看法方向一致的話，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)投資參考還是有意義的?！睒侨A鋒說(shuō)。

樓華鋒指出，當(dāng)周融資買入較上周增量較大的行業(yè)，以及融券余額較上周下降較多的行業(yè)，都是短期內(nèi)這一類資金比較看好的行業(yè)?！霸谌谫Y余額進(jìn)行比較的時(shí)候使用百分比進(jìn)行衡量，而融券由于標(biāo)的較少，最好是用數(shù)量進(jìn)行比較?！睒侨A鋒說(shuō)。

根據(jù)東方證券的統(tǒng)計(jì)，3月10日~17日當(dāng)周，融資余額環(huán)比增長(zhǎng)幅度最大的行業(yè)為黑色金屬。而從3月10日至3月31日，23個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，黑色金屬板塊漲幅也排名第一，達(dá)到4.89%。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從3月23日至3月30日的融資余額變化來(lái)看，融資余額增加幅度靠前的五個(gè)行業(yè)分別是信息服務(wù)、有色金屬、信息設(shè)備、化工和機(jī)械設(shè)備，其中信息服務(wù)融資余額較上周增長(zhǎng)了23.48%。

與此同時(shí)，機(jī)械設(shè)備行業(yè)則是統(tǒng)計(jì)期內(nèi)的融券余額縮減最多的行業(yè)，另外，交運(yùn)設(shè)備、家用電器、信息設(shè)備和信息服務(wù)等行業(yè)融券余額也大量減少。

綜合融資融券的數(shù)據(jù)可以看出，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，融資融券投資者對(duì)信息服務(wù)、信息設(shè)備和機(jī)械設(shè)備等行業(yè)較為看好，融資余額有大幅的增長(zhǎng)，同時(shí)融券余額也出現(xiàn)較大縮減。

值得注意的是，在統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，這三個(gè)行業(yè)同時(shí)也是表現(xiàn)最差的行業(yè)，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)分別下跌了3.35%、2.73%和2.61%。在這三個(gè)行業(yè)跑輸大市的同時(shí)，融資融券資金卻一致看多，后市三個(gè)行業(yè)的反彈是否值得期待？

深圳一位私募基金經(jīng)理就表示，機(jī)械板塊近期大幅調(diào)整主要是受累于劉志軍事件的影響，但他認(rèn)為，目前機(jī)械板塊估值合理，利空因素也在逐步消化，機(jī)械板塊已經(jīng)具備投資價(jià)值。

長(zhǎng)江證券也指出，二季度前期的銷售旺季到來(lái)，工程機(jī)械繼續(xù)延續(xù)良好的銷售情況，為全年業(yè)績(jī)提供支撐，繼續(xù)看好工程機(jī)械的投資機(jī)會(huì)。

中信證券則建議投資者關(guān)注造船板塊的資產(chǎn)注入、軍工和海工等刺激因素，并表示重點(diǎn)看好煤機(jī)行業(yè)。

周融資買入額預(yù)示中期選股思路？

張微則提供了另一個(gè)解讀融資融券資金行為的路徑，那就是從周融資買入額著手。

“按照我們的樣本分析，融資融券標(biāo)的股中，周融資買入額前五的股票在4~5個(gè)月內(nèi)取得高收益的可能性是比較大的?！睆埼?duì)本報(bào)記者說(shuō)。

張微表示，按照其測(cè)算結(jié)果，假設(shè)投資者從2010年7月起，選擇所有周融資額前五的標(biāo)的股，以不高于前一個(gè)交易日的收盤價(jià)介入，不考慮交易成本情況下，中長(zhǎng)期都將有望獲得正收益。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在3月23日至3月30日，滬深兩市共有87只個(gè)股涉及融資買入，其中融資買入額最大的5只股票分別是興業(yè)銀行(601166.SH)、特變電工、西部礦業(yè)、中國(guó)平安(601318.SH)和招商銀行(600036.SH)，均為滬市股票。而深市融資買入額最大的5只股票則是萬(wàn)科A(000002.SZ)、濰柴動(dòng)力(000338.SZ)、西山煤電(000983.SZ)、錫業(yè)股份(000960.SZ)和神火股份(000933.SZ)。

這10只股票分屬6個(gè)行業(yè)，包括金融服務(wù)、有色金屬、采掘、交運(yùn)設(shè)備、機(jī)械設(shè)備和房地產(chǎn)。在統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，這10只股票中有6只跑贏上證指數(shù)，其中西部礦業(yè)漲幅最大，達(dá)到7.54%，興業(yè)銀行的漲幅也接近7%。而表現(xiàn)最差的則是濰柴動(dòng)力，同期下跌了3.63%，另外，特變電工也下跌了0.29%。

從融資余額的角度看，截至3月30日，在這10只股票中，有7只股票的融資余額較上一周有所增長(zhǎng)，其中增幅最大的分別是西部礦業(yè)、招商銀行、中國(guó)平安、特變電工和西山煤電。

與此同時(shí)，特變電工、中國(guó)平安和濰柴動(dòng)力這3只股票的融券余額也較上一周有所縮減，縮減幅度更達(dá)到70%以上，可見(jiàn)融資融券資金對(duì)這3只股票近期的看多意向更趨于一致。

而對(duì)于西部礦業(yè)和招商銀行，融資融券資金的看法則存在較大分歧，這兩只股票融資余額雖然有較大增長(zhǎng)，但與此同時(shí)融券余額也大幅增加。

特變電工3月31日公布年報(bào)，雖然有每10股轉(zhuǎn)增3股派現(xiàn)金1元的送配方案，但由于業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)預(yù)期，在年報(bào)公布前連續(xù)錄得下跌。但多家券商發(fā)布年報(bào)點(diǎn)評(píng)報(bào)告時(shí)仍維持該股的“推薦”評(píng)級(jí)。中原證券就指出，特變電工作為特高壓龍頭，目前特高壓建設(shè)已經(jīng)啟動(dòng)，十分看好公司未來(lái)5年在特高壓產(chǎn)品方面的收益。

“基本面優(yōu)異，且在特高壓板塊中估值較低，大盤行情一旦企穩(wěn)，則會(huì)有所表現(xiàn)?！鄙钲谝晃凰侥蓟鸾?jīng)理也評(píng)價(jià)道。