2012年08月29日 03:53
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

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創(chuàng)業(yè)板絕大多數(shù)公司為輕資產(chǎn)類公司，而輕資產(chǎn)類公司的ROE大幅下降，則更為明顯地體現(xiàn)出創(chuàng)業(yè)板整體盈利能力下降的嚴(yán)重程度

-本報(bào)記者 于 南

凈資產(chǎn)收益率(ROE)作為杜邦分析體系的核心指標(biāo)，能夠綜合地反映公司盈利能力，在公司財(cái)務(wù)分析中具有重要作用，亦是投資者判斷上市公司價(jià)值的重要參考之一。

截止8月27日晚間，創(chuàng)業(yè)板347份2012年中報(bào)悉數(shù)出清(太空板業(yè)、聯(lián)創(chuàng)節(jié)能除外)，上市公司最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)一覽無(wú)余。而通過(guò)ROE的橫縱比較，投資者不僅可以掌握各公司盈利能力，更可對(duì)創(chuàng)業(yè)板整體處境了然于胸。

《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年中報(bào)期創(chuàng)業(yè)板上市公司平均ROE為4.3949%，較2011年同期的7.295%減少了2.9001%，降幅逼近40%。這意味著，在宏觀經(jīng)濟(jì)疲弱的大環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)板上市公司的總體盈利能力正在出現(xiàn)衰退。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年，創(chuàng)業(yè)板上市公司共發(fā)布347份中報(bào)，ROE平均值為4.3949%；2011年，創(chuàng)業(yè)板上市公司共發(fā)布315份中報(bào)，ROE平均值為7.295%。

而在ROE平均值體現(xiàn)出創(chuàng)業(yè)板整體盈利能力下降的基礎(chǔ)上，今年創(chuàng)業(yè)板僅出現(xiàn)了20家上市公司ROE超過(guò)10%的情況，占發(fā)布中報(bào)創(chuàng)業(yè)板上市公司總數(shù)的5.7%。而在2011年，共計(jì)71家創(chuàng)業(yè)板上市公司ROE超過(guò)10%，占比22.5%。

與此同時(shí)，今年創(chuàng)業(yè)板ROE低于1%的上市公司共計(jì)29家，占到發(fā)布中報(bào)創(chuàng)業(yè)板上市公司總數(shù)的8.4%；在2011年則僅有8家創(chuàng)業(yè)板上市公司ROE低于1%，占比2.5%。

更加嚴(yán)峻的是，理論上，個(gè)股ROE值越高就意味著公司的盈利能力越好。這就好比用1元錢賺到1元錢的ROE值達(dá)到100%，而用10元錢賺到1元錢的ROE值僅有10%。但依照慣例，輕資產(chǎn)公司(例如1元錢的投資)ROE值普遍偏高，而重資產(chǎn)公司(例如10元錢的投資)如果擁有較高的ROE則尤為難能可貴。

事實(shí)上，作為支持科技發(fā)展的資本市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板絕大多數(shù)成員為科技型企業(yè)，屬輕資產(chǎn)類公司。那么，輕資產(chǎn)類公司的ROE下降幅度竟也如此之大，則更為明顯地體現(xiàn)出了創(chuàng)業(yè)板整體盈利能力下降的嚴(yán)重程度。

個(gè)股方面，金卡股份以27.5744%的ROE值摘得創(chuàng)業(yè)板2012年中報(bào)期ROE排行榜桂冠，而向日葵則以-11.9866%的ROE值墊底創(chuàng)業(yè)板。

與ROE的情況如出一轍，向日葵2012年中報(bào)顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1.68億元，較上年同期大幅下降了227.47%，基本每股收益為-0.33元/股，公司陷入虧損泥潭。

可以想象，處在光伏“寒冬”期的向日葵正面臨著怎樣的嚴(yán)峻考驗(yàn)。正如其中報(bào)董事會(huì)報(bào)告所述，期內(nèi)光伏產(chǎn)品銷售價(jià)格比去年同期大幅下降，同時(shí)，歐元匯率大幅下跌。

而為扭轉(zhuǎn)這一局面，向日葵也積極尋求新興市場(chǎng)，其中，新開拓了澳大利亞市場(chǎng)并取得了一定成績(jī)，截止報(bào)告期，公司對(duì)澳大利亞市場(chǎng)銷售超過(guò)2000萬(wàn)美元。