2012年08月29日 03:53
來源：證券日報

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有分析師認為，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)很可能由于庫存畸高、生產(chǎn)過剩，而導致未來開工不足

-本報記者 桂小筍

至28日，創(chuàng)業(yè)板347家公司悉數(shù)交出2012年上半年業(yè)績考卷，從這些公司的中報中發(fā)現(xiàn)，有4成公司原材料存貨同比增加，而在原材料庫存增加的排序表中，化工及機械設備公司占據(jù)了較多席位。

同花順統(tǒng)計顯示，2011年中報時，創(chuàng)業(yè)板公司存貨金額共計277億元，提取的跌價準備約為1.67億元；2012年中報則顯示，創(chuàng)業(yè)板公司存貨金額共計約325億元，提取的跌價準備約為2.3億元。

金融界首席分析師王桂虎對本報介紹，受整體經(jīng)濟景氣度偏低的影響，產(chǎn)品的運轉(zhuǎn)周期會很慢，相應的庫存就會很高。由于宏觀經(jīng)濟、行業(yè)都處于蕭條期，導致很多創(chuàng)業(yè)板公司出現(xiàn)了訂貨量少、庫存高的現(xiàn)狀，也導致資金積壓、營運困難和周轉(zhuǎn)不靈。

王桂虎認為，對于創(chuàng)業(yè)板上市公司而言，很多公司由于存貨占比較高，很可能面臨著較大的跌價風險，因此要做好計提一定跌價準備。此外，高庫存還有多重危害：“首先，占用大量資金，使資金鏈繃緊甚至斷裂；其次，企業(yè)要負擔高額的利息；還有倉儲費用的提升，不少企業(yè)的月倉儲費用均在千萬元以上，這些都增加了企業(yè)管理的成本”。

而從存貨明細方面來看，原材料項目中，創(chuàng)業(yè)板公司在今年中報中累計存貨約為101億元，而去年同期則為77.69億元，而從創(chuàng)業(yè)板公司原材料存貨從高到低的排序情況來看可以得知，化工及機械設備行業(yè)上市公司原材料存貨居高態(tài)勢明顯，前十名中，有3家化工行業(yè)公司和5家機械設備公司。

“雖然庫存看作是生產(chǎn)順利進行的保障，當生產(chǎn)發(fā)生問題時，總可以用庫存來緩解，但是高庫存很可能會造成生產(chǎn)過剩，尤其是對于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)尤其常見?！蓖豕鸹⒎Q。

不過，有業(yè)內(nèi)人士擔憂，由于庫存激增，可能會導致部分行業(yè)開工不足，對此，王桂虎認為，從其觀察來看，鋼鐵、輪胎行業(yè)都出現(xiàn)過這種現(xiàn)象，但具體到創(chuàng)業(yè)板來看，制造業(yè)企業(yè)此方面的擔憂將高于其它行業(yè)，“主要是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)以及和制造業(yè)相關(guān)聯(lián)的企業(yè)。尤其最近太陽能、風能等新興產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)過剩，很可能會導致未來開工不足?！?/p>

按照原材料存貨金額排序來看，存貨最少的公司為冠昊生物，僅有約1.57萬元；存貨金額最多的公司是寶利瀝青，約為3.8億元。與上年同期相比來看，有56家公司較上年同期相比原材料存貨下降，其中，天喻信息下降最多，期內(nèi)同比下降1.35億元；有142家公司期內(nèi)原材料存貨上升，占創(chuàng)業(yè)板的40%，其中，萬順股份增加最多，增加約2.1億元。

綜合來看，原材料庫存上漲超過億元的公司共有3家公司，超過千萬的共有59家公司；而下降超過億元的僅有1家公司，超過千萬的9家公司。