木林森等14只新股2月17日上市定位分析

2015年02月16日 14:41
來源：鳳凰財經綜合

預計漲停板5 個，破板賣出的打新年化回報率：網上41%、網下公募與社保24%，年金與保險18%，其他8%。預計漲停板5 個，破板賣出的打新年化回報率：網上39%、網下公募與社保41%，年金與保險18%，其他9%。

紅相電力(603618)

【基本信息】

股票代碼	300427	股票簡稱	紅相電力
申購代碼	300427	上市地點	深圳證券交易所
發(fā)行價格(元/股)	10.46	發(fā)行市盈率	18.34
市盈率參考行業(yè)	電氣機械和器材制造業(yè)	參考行業(yè)市盈率	31.52
發(fā)行面值(元)	1	實際募集資金總額(億元)	2.32
網上發(fā)行日期	2015-02-10 (周二)	網下配售日期	2015-2-10
網上發(fā)行數(shù)量(股)	19,953,000	網下配售數(shù)量(股)	2,217,000.00
老股轉讓數(shù)量(股)		回撥數(shù)量(股)	11,085,000.00
申購數(shù)量上限(股)	8500.00	總發(fā)行數(shù)量(股)	22,170,000
頂格申購需配市值(萬元)		市值確認日	T-2日(T:網上申購日)

【申購狀況】

中簽號公布日期	2015-02-13 (周五)	上市日期	2015-02-17 (周二)
網上發(fā)行中簽率(%)	0.9551	網下配售中簽率(%)	0.3206
網上凍結資金返還日期	2015-2-13 周五	網下配售認購倍數(shù)	311.95
初步詢價累計報價股數(shù)(萬股)	77780.00	初步詢價累計報價倍數(shù)	58.47
網上每中一簽約(萬元)	55	網下配售凍結資金(億元)	72.34
網上申購凍結資金(億元)	218.52	凍結資金總計(億元)	290.86
網上有效申購戶數(shù)(戶)	394183	網下有效申購戶數(shù)(戶)	52
網上有效申購股數(shù)(萬股)	208910.95	網下有效申購股數(shù)(萬股)	69160.00

【公司簡介】

研發(fā)、生產、銷售：電力設備、電力精密儀器儀表、電力軟件(包括高精度數(shù)字電壓表、電流表(顯示量程七位半以上)的制造和無功功率自動補償裝置的制造)；對實業(yè)的投資；經營各類商品和技術的進出口(不另附進出口商品目錄)、但國家限定公司經營或禁止進出口的商品及技術除外。

籌集資金將用于的項目	序號	項目	投資金額(萬元)
	1	計量裝置檢測、監(jiān)測設備生產改造項目	1537.94
	2	補充營運資金	8000
	3	一次設備狀態(tài)檢測、監(jiān)測產品生產改造項目	6193.59
	4	研發(fā)中心擴建項目	2956
	投資金額總計		18687.53
	超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計)		4502.29
	投資金額總計與實際募集資金總額比		80.59%

【機構研究】

華鑫證券：紅相電力合理估值區(qū)間為30-35倍PE

電力設備檢測、監(jiān)測行業(yè)先驅者。公司主要從事電力設備狀態(tài)檢測、監(jiān)測產品和電能表的研發(fā)、生產和銷售，并提供相關技術服務。主要產品包括電力設備狀態(tài)檢測、監(jiān)測產品和電能表兩大類。公司產品應用于電力系統(tǒng)發(fā)電、輸電、變電、配電、用電的各個環(huán)節(jié)，客戶主要以國家電網公司和南方電網公司為主，還有一部分銷往發(fā)電企業(yè)、電氣化鐵路、石油、化工、冶金等具有內部電網管理需求的企業(yè)。

電力設備狀態(tài)檢測、監(jiān)測行業(yè)逐步進入了成長期。隨著我國電網建設規(guī)模的擴大、智能電網建設的提速，電力設備狀態(tài)檢測、監(jiān)測行業(yè)也逐步進入了成長期。2010年，國家電網公司發(fā)布了《“十二五”電網智能化規(guī)劃》，該規(guī)劃的發(fā)布標志著我國的智能電網建設進入了全面加速時代。隨著國家電網公司和南方電網公司對電力設備狀態(tài)檢測、監(jiān)測重視程度的提升，電網范圍內對電力設備的狀態(tài)檢測、監(jiān)測要求已經從“十五”、“十一五”中前期的研究及試點逐步轉向了“十一五”末期和“十二五”期間的應用及全面推廣。

擬募集資金2.32 億元。本次募集資金擬投資于一次設備狀態(tài)檢測、監(jiān)測產品生產改造項目，計量裝置檢測、監(jiān)測設備生產改造項目，研發(fā)中心擴建項目以及補充營運資金。一次設備狀態(tài)檢測、監(jiān)測產品生產改造項目實施并完全達產后，公司一次設備狀態(tài)檢測、監(jiān)測系列產品每年可新增產量310 臺，且其檢測水平、實驗能力、工藝水平將得到全面提升。計量裝置檢測、監(jiān)測設備生產改造項目建成后，互感器類檢測產品將新增產量70臺/年，809 系列電能計量裝置遠程校驗在線監(jiān)測產品新增產量50 臺/年。

盈利預測與估值。我們預計公司2015-2017 年營業(yè)收入分別為2.8、3.09、3.4 億元， EPS 分別為0.7、0.71和0.71 元(考慮IPO 發(fā)行后股本為8867 萬股).A 股上市公司中，理工監(jiān)測、中元華電、智光電氣和金智科技與公司類似，可參考公司PE 平均水平為30.5 倍(2015年)。我們給予公司30-35 倍估值，合理股價區(qū)間為21元-24.5 元。

風險提示：(1)電網公司整體發(fā)展戰(zhàn)略、投資規(guī)劃發(fā)生重大變化的風險；(2)市場競爭加劇的風險；(3)兩大電網公司采購模式發(fā)生變化的風險等；