2011年04月20日 12:07
來源：鳳凰網財經

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谷源洋:

這是影響美國經濟持續(xù)好轉的一個重要因素。

第三個問題，高財政赤字。這個就不多講了，因為有很多的數(shù)字。大家知道幾個數(shù)字就行了，2009年美國聯(lián)邦政府的財政赤字是1.41萬億美元，去年降了一點，減少了一點，有人說還在漲，這是不對的。去年是1.29萬億美元，也就是我們現(xiàn)在說的1.3萬億美元。今年是多少？今年奧巴馬簽署8580萬億的減稅方案，今年美國聯(lián)邦政府的財政赤字處于一個新的高點，有的學者和美國公布的數(shù)字大概是1.65萬億美元，占GDP的10.9%。問題在哪兒？問題是美國共和黨和民主黨對美國聯(lián)邦政府的財政赤字和它的債務規(guī)模意見分歧很大。共和黨要求奧巴馬大幅度的削減財政赤字，大幅度的降低債務規(guī)模，但是民主黨說不行，降低太多會影響經濟增長，會影響就業(yè)。大家在網絡上都看到很多的爭論，主要是減多少的爭論，但是到今年4月8號兩黨達成一個妥協(xié)的方案，暫時避免了美國聯(lián)邦政府部分部門停止運轉的局面。但是美國“兩黨”關于削減財政赤字和債務規(guī)模的爭議，這個斗爭我認為遠沒有結束，還會繼續(xù)的發(fā)展下去。

談到這個問題，赤字涉及到債務規(guī)模的問題，美國的債務規(guī)?，F(xiàn)在的確是越來越大了。

2011-04-20 10:51:10

谷源洋:

最后一個問題，我們現(xiàn)在非常關心的美聯(lián)儲非常規(guī)貨幣政策的走向問題。這個問題我不想多講，只談幾個判斷和觀點。一是前面周司長已經談到，美聯(lián)儲實行兩次量化寬松的貨幣政策，第二次能不能像有的學者所講的美聯(lián)儲可能提早結束購買政府債券。我認為不會，它是必然要堅持到6月底，就是到期了。二是到期以后，美聯(lián)儲會不會采取第三次量化寬松貨幣政策呢？現(xiàn)在國內外的學術界爭論很大，多數(shù)的意見是到6月底以后，美聯(lián)儲不會再推出第三次量化寬松貨幣政策。三是美聯(lián)儲不會跟隨4月7號歐洲銀行將基準利率從1%提高到1.25%之后，僅僅跟隨上調利率。美聯(lián)儲還將持續(xù)保持超低利率。美聯(lián)儲什么時候會上調利率呢？誰也是目前大家在討論的問題。有人說是到年底，有的說是到明年等等。但是不管說年底或者是到明年，美聯(lián)儲它要提升利率，必須要考慮幾個標準。

2011-04-20 10:52:31

谷源洋:

現(xiàn)在看起來由于美國的核心通貨膨脹率還是比較低的，是在可控的范圍之內。所以我本人的意見，在今年之內美聯(lián)儲很難上調利率。這樣就得出一個最后的結論，美國的經濟今年到底怎么樣，會不會像美聯(lián)儲所講得那么好，可以達到3.4%到3.9%呢？我認為實現(xiàn)這個目標難度比較大。4月份國際貨幣基金組織公布的世界經濟展望報告，就將美國今年經濟的增長率下調到2.4%，這和美聯(lián)儲的預測有很大的差距。我最后的判斷，美國經濟從目前的溫和的增長要走向在物價穩(wěn)定前提下的強勁增長恐怕還需要一定的時間。謝謝。

2011-04-20 10:56:23

曹文煉:

謝謝谷源洋研究員和五位嘉賓的精彩演講。下面是提問和互動的時間。我們的工作人員已經從互聯(lián)網收集一些問題。下面我們依次問問在座的嘉賓。

第一個問題是提給姚桂梅研究員，利比亞的戰(zhàn)亂讓中國蒙受了巨大損失，從國家層面來看，中國應該采取哪些有效措施向有關方面，包括向西方國家提出經濟索賠？

2011-04-20 10:56:57

姚桂梅:

謝謝這位聽眾的提問。由于中國和利比亞沒有簽訂雙邊投資保護協(xié)定，所以我們國家只是能在單邊的機制下向利比亞通過外交的途徑進行索賠。這種索賠不在法律框架的保護下，結果很難預料。利比亞的中國損失慘重的教訓也告訴我們的中國政府和企業(yè)，一定要建立多雙邊的保護機制，現(xiàn)在中國和世界上130多個國家簽訂了投資保護協(xié)定，非洲有31個國家，但是利比亞不包括在內。加強和潛在動亂國家的雙邊投資保護協(xié)定的問題一定要受到重視。建議中國政府還應該積極參加世界銀行向下的多邊投資擔保機構，因為這個機構可以直接承保各種的政治風險，為海外投資提供經濟上的保證。還有一點很重要，要加強風險的研究，建立早期預警機制，做到防患于未然。至于向西方國家索賠，這個沒有先例，大家知道國際經濟秩序不平等的框架下，也沒有這樣的先例，只是一個良好的愿望罷了。

2011-04-20 10:57:52

曹文煉:

謝謝姚女士。第二個問題是提給王軍博士，目前控制通脹風險主要是以利率和準備金率等貨幣政策工具，這種方式主要是回收流動性，是否有方法能夠從根源上減少流動性，比如降低貸款規(guī)模，提高貸款標準，從而降低貨幣政策壓力。

2011-04-20 11:00:16

王軍:

謝謝這位朋友的提問。關于流動性方案的問題，從兩個角度考慮：一個是銀行體系要承擔起它的職責，要把銀行體系不能說把資金都趕過去，要通過數(shù)量型工具型的工作，基本上我們在搭配使用。一方面，今年以來已經兩次提高價格基準利率，這是一個長期的過程，但是央行應該堅持把控制流動性或者收儲貨幣作為基本方向來做，今年要保持這樣一個比較穩(wěn)健的力度。因為在物價沒有出現(xiàn)明顯的拐點情況下，要保持這樣的力度，銀行體系要根據(jù)經濟形勢和金融數(shù)據(jù)的變化要搭配使用，特別要更加注重價格的工具，比如利率和匯率，要通過正面力量把社會的流動性吸收回銀行內部來。

2011-04-20 11:00:39

王軍:

二是對于整個全社會來講流動性都是比較充裕的，我們應該通過主動的增加一些資產的供給來吸收流動性。比如我們可以通過大量的加快發(fā)展直接融資，大力發(fā)展資本市場來回收流動性。因為發(fā)展資本市場本身有很多好處，不像信貸沒有貨幣派生和創(chuàng)造的功能，不會產生對通脹直接的壓力。同時它特有的風險分擔機制特別適合我們進行的結構調整，比如資金支持一些戰(zhàn)略性的新興產業(yè)和支持服務業(yè)的發(fā)展。支持資本市場是非常好的一個選項。除此之外，還應該通過開放民間資本投資的渠道，比如允許他們進入更多的領域來吸收流動性，包括把過剩的流動性還可以引向“三農”的領域和社會事業(yè)等等，我們經濟社會發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)也迫切需要資金的支持，包括像中小企業(yè)這些領域都可以發(fā)揮這方面的作用。謝謝。

2011-04-20 11:02:32

曹文煉:

他還問你贊不贊同減少信貸規(guī)模。

2011-04-20 11:03:35

王軍:

從剛才講的今年央行采用社會融資規(guī)模的指標來進行監(jiān)控全社會范圍內，當然包括信貸。但是我們看到確實壓縮信貸的任務也是非常艱巨的，盡管總的來講同比增速已經是基本上回到我們控制的目標區(qū)間，在16%左右。我們注意到3月份出現(xiàn)較大的反彈，3月份是16.6%，而且3月份的新增信貸是6700多億，不要說在穩(wěn)健的政策基調下，即便是在寬松的政策基調下，6700多億都是大規(guī)模的數(shù)字。未來的方向是確定的，未來應該堅持這個方向，繼續(xù)按照控制這個目標的方向，還是要收縮信貸，這是毫無疑問的。

2011-04-20 11:03:49