和訊網(wǎng)消息5月10日，央行貨幣政策分析小組發(fā)布的《中國貨幣政策執(zhí)行報告（2007年第1季度）》（以下簡稱：報告）稱：2007年第一季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查顯示：65.3%銀行家的預(yù)期消費品價格上升，同比提高25.2個百分點。企業(yè)家也預(yù)期銷售價格繼續(xù)走高，預(yù)期指數(shù)上漲3.2%。

由央行完成的這項調(diào)查還顯示：44.3%的居民預(yù)期未來物價上升，比上季度回落6.5個百分點，但同比提高15.6個百分點。這一判斷與銀行家、企業(yè)家基本一致。

此前，央行行長周小川亦表示，十分密切地關(guān)注通膨，他預(yù)計中國2007年的通膨率要高于2006年，但強調(diào)“沒有證據(jù)顯示通膨失去控制”。

4月19日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的一季度國民經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，一季度CPI同比上漲2.7%；其中3月份漲3.3%，超出控制警戒線0.3%。

國家統(tǒng)計局同時預(yù)測在二季度CPI將會回落，但國家信息中心隨后發(fā)表的初步測算報告預(yù)計二季度CPI上漲3%,超出一季度的指標(biāo)。

5月10日的央行報告稱：未來價格上行風(fēng)險依然存在，價格走勢值得關(guān)注。

報告分析未來價格上行的原因是：一、經(jīng)濟持續(xù)較快增長，總需求旺盛，生產(chǎn)資料、投資品和消費品需求將繼續(xù)增長，糧食供求總體偏緊，構(gòu)成價格上行壓力。二、隨著要素價格形成機制改革的不斷推進(jìn)，主要資源、要素價格呈上漲趨勢，部分上漲壓力還將向下游產(chǎn)品傳導(dǎo)。此外，受職工勞動保障改善等因素影響，勞動力價格也將趨于上升。

報告還警示：受“十一五”項目和新農(nóng)村建設(shè)開始啟動等因素影響，固定投資反彈的風(fēng)險依然存在。

由央行完成的銀行家問卷調(diào)查顯示，第一季度貸款需求指數(shù)高企，僅次于2004年第一季度的歷史最高水平，一定程度上反映出實體經(jīng)濟存在比較旺盛的投資需求。報告預(yù)測，二季度的投資意愿依然走高。

央行的調(diào)查還顯示：二季度居民對增加收入的預(yù)期為歷史同期最高水平。報告特別指出：資本市場繁榮所帶來的財富效應(yīng)增強了居民的消費信心。

報告預(yù)測：貿(mào)易順差繼續(xù)增加，流動性依然偏多。

報告建議，防止經(jīng)濟由偏快轉(zhuǎn)為過熱、避免出現(xiàn)大的起落的關(guān)鍵是調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。匯率政策被認(rèn)為只是一種輔助手段。

報告認(rèn)為，當(dāng)前應(yīng)抓緊清理和調(diào)整“獎出限入”的外貿(mào)政策，“寬進(jìn)嚴(yán)出”的外匯和投資管理政策，填平補齊、進(jìn)口替代的產(chǎn)業(yè)政策。

報告提出，未來的貨幣政策是：繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，加強流動性管理，搭配運用公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率等多種方式回收流動性。

作為金融調(diào)控手段的“窗口指導(dǎo)”在報告中被多次提及。這項調(diào)控手段被認(rèn)為與調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性失衡直接相關(guān)。

窗口指導(dǎo)是，央行通過行政指令，要求商業(yè)銀行控制對具體行業(yè)、具體項目貸款規(guī)模、貸款利率等的控制，可以是指導(dǎo)性政策也可以是指令性政策。

4月18日，溫家寶總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議,談及“抓緊緩解流動性過剩矛盾問題”時，強調(diào)要加強金融機構(gòu)窗口指導(dǎo)。

針對窗口指導(dǎo)，報告建議：繼續(xù)加強對三農(nóng)、消費、中小企業(yè)、自主創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保以及就業(yè)、助學(xué)等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，嚴(yán)格控制對高耗能、高污染產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款。

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