2011年06月30日 07:40
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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內(nèi)蒙古安全大檢查點(diǎn)評:繼續(xù)推薦動力煤子行業(yè)

煤炭開采業(yè)

研究機(jī)構(gòu)：招商證券 分析師：盧平，王培培 撰寫日期：2011-06-03

事件:受5.11和5.15事件影響,內(nèi)蒙古自治區(qū)煤炭工業(yè)局要求各盟市進(jìn)一步加強(qiáng)煤炭行業(yè)管理和煤礦安全生產(chǎn)工作,從6月1日到6月30日開展煤礦安全大檢查。主要內(nèi)容包括:

強(qiáng)化煤礦初步設(shè)計管理,未經(jīng)核準(zhǔn)、未取得采礦權(quán),未經(jīng)生態(tài)治理主管部門同意的煤礦建設(shè)項(xiàng)目,一律不予審查初步設(shè)計。

對于違法違規(guī)建設(shè)項(xiàng)目和安全生產(chǎn)存在的隱患的,要立即停建、停產(chǎn),限期整改;措施不落實(shí),整改不到位的,不得復(fù)建、復(fù)產(chǎn)。

點(diǎn)評:

影響內(nèi)蒙古新建煤礦的進(jìn)展。內(nèi)蒙古2011年計劃新開工建設(shè)5300萬噸,十二五期間規(guī)劃到12億噸,新增煤礦產(chǎn)能4.1億噸。可能影響這些新礦建設(shè)進(jìn)展。

影響小礦生產(chǎn)。

國有重點(diǎn)煤礦一般安全措施相對到位,每次大檢查主要針對的是小煤礦。2011年1-4月份內(nèi)蒙古煤礦產(chǎn)量為2.87億噸,其中地方煤礦產(chǎn)量1.66億噸,占比大約占比58%。11年內(nèi)蒙古計劃產(chǎn)量8.8億噸,按1-4月比例計算地方煤礦產(chǎn)量大約5.1億噸。假設(shè)小礦在檢查時間全部停產(chǎn),則最大影響煤炭月度產(chǎn)量4200萬噸(實(shí)際影響量遠(yuǎn)小于此數(shù))。

如果停產(chǎn)4200萬噸/月(全國月度煤炭產(chǎn)量3億噸,影響幅度達(dá)14%),又值全國煤炭逐漸進(jìn)入銷售旺季,將繼續(xù)大幅度推高動力煤價格(內(nèi)蒙主要生產(chǎn)動力煤)。

我們依然看好動力煤的基本面,首推中國神華和兗州煤業(yè)。淡季煤價上漲,旺季煤炭供求預(yù)計將更為緊張,加之內(nèi)蒙安全大檢查,動力煤的基本面更是趨好。繼續(xù)推薦煤炭中的動力煤子行業(yè),繼續(xù)推薦中國神華(估值低,收益現(xiàn)貨煤價上漲,二季度業(yè)績超預(yù)期)和兗州煤業(yè)(澳洲煤炭公司業(yè)績超預(yù)期,公司雙倍增長,大手筆擴(kuò)展提升想象力,澳洲子公司于澳洲單獨(dú)上市)兩個動力煤公司。

風(fēng)險提示:宏觀調(diào)控影響煤炭估值。中國神華和兗州煤業(yè)在內(nèi)蒙有大量的在產(chǎn)和在建煤礦.