2011年08月15日 01:45
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：王炯業(yè) 唐慧中

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本周，受多重因素的影響，人民幣再次快速升值。短短幾個交易日，人民幣對美元匯率突破6.40整數(shù)關(guān)口，再次創(chuàng)出新高，相關(guān)板塊個股也紛紛出現(xiàn)了大漲行情，為投資者帶來了交易機會。

人民幣升值風(fēng)云再起，對于A股市場有何影響，歷年來人民幣升值有什么經(jīng)驗值得借鑒？本期《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將為您回顧人民幣升值炒作的前世今生，捕捉即將到來的板塊機會。

每經(jīng)記者 王炯業(yè) 唐慧中

/匯率走勢/

貿(mào)易順差超預(yù)期 人民幣破6.4關(guān)口

每經(jīng)記者 王炯業(yè)

本周，“墮落”的美元與“崛起”的人民幣成為全球市場的兩大主角。人民幣在短短幾個交易日突破6.4，再次創(chuàng)出匯改以來的新高。對此業(yè)內(nèi)人士指出，近期人民幣大幅升值，與高通脹、貿(mào)易順差高于預(yù)期等宏觀因素密不可分。

相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本周5個交易日內(nèi)，人民幣對美元匯率中間價已累計跳升超過500個基點，升幅接近0.8%左右，日均波幅已飆升至130多個基點，是前一周41個基點的逾3倍。

具體來看，8月8日和8月9日，人民幣已經(jīng)出現(xiàn)了加速升值的苗頭；8月10日，人民幣對美元匯率中間價升破6.42；8月11日，人民幣對美元匯率中間價報6.3991，首次突破6.40整數(shù)關(guān)口，再創(chuàng)匯改以來新高，單日漲幅亦擴大至176個基點，刷新9個月來的單日漲幅紀(jì)錄；8月12日，人民幣對美元匯率中間價報6.3972，連續(xù)3個交易日創(chuàng)出新高。

有專家指出，在美聯(lián)儲重申繼續(xù)維持低利率政策的背景下，美元繼續(xù)維持疲軟走勢無疑將成為全球金融市場的大概率事件，長期來看將導(dǎo)致國際大宗商品價格的上漲，加大我國的輸入性通脹壓力，而人民幣升值有利于對沖這一風(fēng)險。

人民幣為何在本周加速升值？業(yè)內(nèi)人士指出，主要是受7月貿(mào)易順差數(shù)據(jù)大超預(yù)期的刺激。近期看來，央行將更倚重匯率工具來調(diào)控。

7月份，我國實現(xiàn)貿(mào)易順差315億美元，與6月份的223億美元相比明顯擴大。

交銀國際指出，近期美債遭降級事件使市場關(guān)注中國外匯儲備的投資安全性，而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的緩慢使得已經(jīng)過多的外匯儲備仍在繼續(xù)快速增長。交銀國際認(rèn)為，人民幣升值是結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要舉措之一。美聯(lián)儲已經(jīng)明確在2013年前不會加息，而中國國內(nèi)面對通脹壓力，不能采取美聯(lián)儲那樣的寬松政策。中國為了獲得更大的貨幣政策獨立性，勢必要加大人民幣匯率的靈活性。事實上，今年上半年人民幣名義有效匯率比去年底貶值了1.5%，顯然這并未對出口部門造成較大影響，因此人民幣存在繼續(xù)升值的空間。

/歷史回顧/

匯率變化和A股并非“一榮俱榮”

每經(jīng)記者 王炯業(yè)

2005年，央行首次啟動匯改，讓人民幣升值這個話題受到廣泛關(guān)注；2010年6月19日，央行重啟匯改，人民幣升值再次啟動；今年，在各種因素影響下，人民幣也一直在小幅度升值。

人民幣升值背后，少不了流動性這一重要推手?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者對比了歷年人民幣升值與大盤的走勢發(fā)現(xiàn)，人民幣升值雖然對A股是利好，但A股總體走勢還受到估值和宏觀面等多因素影響，匯率變化和A股市場并非“一榮俱榮、一損俱損”的關(guān)系。