2012年07月02日 05:01
來源：證券日?qǐng)?bào)

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蘇寧電器 19家機(jī)構(gòu)給予買入評(píng)級(jí)

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心和同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，蘇寧電器受到眾多機(jī)構(gòu)的關(guān)注，是深市已披露中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜且連續(xù)兩年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的上市公司中，被給予買入評(píng)級(jí)家數(shù)最多的公司。截至目前，有19家機(jī)構(gòu)給予評(píng)級(jí)“買入”評(píng)級(jí)。

行業(yè)地位突出

目前，蘇寧電器的最新收盤價(jià)為8.39元，市盈率12.63倍，市凈率2.64倍，2012年一季報(bào)顯示，每股收益為0.14元，每股凈資產(chǎn)為3.1745元，每股公積金0.0754元，每股未分配利潤(rùn)為1.9575元，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為-0.11元，主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)10%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)-15.3%，凈資產(chǎn)收益率為4.17%。

公司作為我國(guó)最大的家用電器專營(yíng)連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)之一，在行業(yè)內(nèi)的地位突出，具備一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其銷售終端網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)大，并與國(guó)內(nèi)外數(shù)百家名優(yōu)產(chǎn)品生產(chǎn)廠家建立了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系。2012年計(jì)劃新進(jìn)入39個(gè)地級(jí)城市，新開各類連鎖店416家。截至2012年3月末公司已在全國(guó)大陸地區(qū)257個(gè)地級(jí)以上城市擁有連鎖店1675家，其中常規(guī)店1532家(旗艦店332家、中心店431家、社區(qū)店768家、樂購(gòu)仕店1家)、縣鎮(zhèn)店128家、精品店15家，連鎖店面積達(dá)到680.35萬平方米。已在中國(guó)大陸、香港地區(qū)、日本市場(chǎng)共擁有連鎖店1714家。

早在2011年6月，公司董事會(huì)通過未來十年發(fā)展規(guī)劃，著力打造科技蘇寧，逐漸成長(zhǎng)為世界級(jí)一流企業(yè)。連鎖發(fā)展以超級(jí)旗艦店、旗艦店、精品店和鄰里店四種店面形式，進(jìn)一步完善一、二級(jí)市場(chǎng)空白區(qū)域和新興商圈布局，加快三、四級(jí)市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)拓展，保持相對(duì)穩(wěn)定、較快的連鎖網(wǎng)絡(luò)拓展速度；進(jìn)一步鞏固日本、香港市場(chǎng)發(fā)展，漸進(jìn)推進(jìn)海外市場(chǎng)拓展。云服務(wù)模式的實(shí)現(xiàn)是未來十年戰(zhàn)略的核心。公司通過云技術(shù)的廣泛應(yīng)用打造云基礎(chǔ)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)從技術(shù)資源到客戶資源、物流資源、財(cái)務(wù)資源、管理資源等方面以云的方式進(jìn)行有機(jī)靈活的整合，建設(shè)一個(gè)涵蓋B2B、B2C、ERP等在內(nèi)的無限廣闊的廣義電子商務(wù)云平臺(tái)。隨著云服務(wù)模式的建成，蘇寧將會(huì)從單純的產(chǎn)品和基礎(chǔ)服務(wù)提供商成為一個(gè)真正的客戶需求運(yùn)營(yíng)商，基于客戶的體驗(yàn)更多的提供增值服務(wù)和整體解決方案，形成差異化的競(jìng)爭(zhēng)能力。成為融互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與零售企業(yè)特性于一身的電商典范。

公司2012年一季報(bào)披露，預(yù)計(jì)2012年1-6月凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度在-10%至5%之間，上年同期業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)24.74億元。一季度針對(duì)人員、租金的調(diào)整，其效應(yīng)將在二季度逐步顯現(xiàn)；持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品的差異化經(jīng)營(yíng)，提高OEM、ODM、定制包銷等自有產(chǎn)品的銷售占比；貫徹落實(shí)“旗艦店+互聯(lián)網(wǎng)”策略，蘇寧易購(gòu)加大推廣力度，加快新品上線速度，銷售保持較快的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)上半將實(shí)現(xiàn)50億元至60億元的銷售規(guī)模。公司2012年二季度的盈利情況將有所改善。

多家機(jī)構(gòu)推薦

2012年6月26日，公司發(fā)布公告，證監(jiān)會(huì)同意公司以12.15元/股定增約4.53億股募資約55億元投向連鎖店發(fā)展項(xiàng)目17.87億元、物流平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目29.5億元、信息平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目2.22億元、補(bǔ)充流動(dòng)資金5.5億元。

廣發(fā)證券表示，6月份新系統(tǒng)上線后，頁面瀏覽量、轉(zhuǎn)換率、客戶體驗(yàn)等方面有望有顯著提升，同時(shí)公司在供應(yīng)鏈整合及物流體系建設(shè)上的競(jìng)爭(zhēng)力有望推動(dòng)公司易購(gòu)在電商領(lǐng)域后來居上。維持2012年至2014年每股收益為0.69元、0.82元、0.99元，目標(biāo)價(jià)12元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

日信證券認(rèn)為，蘇寧易購(gòu)逐步發(fā)力，將超市場(chǎng)預(yù)期。堅(jiān)定看好蘇寧易購(gòu)未來的發(fā)展，公司未來完全有能力成為中國(guó)的亞馬遜。維持公司“強(qiáng)烈推薦”的評(píng)級(jí)。

國(guó)泰君安預(yù)計(jì)公司2012年至2013年收入1099億元至1357億元，同比增長(zhǎng)17%至23%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.2億元至6.2億元，同比增6%至20%，維持“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)13元，對(duì)應(yīng)2012年估值19倍。