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2008年08月07日 10:13和訊【大 中 小】 【打印】 已有評論0條

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日前發(fā)行的中國南車，其網(wǎng)下、網(wǎng)上合計凍結(jié)資金達22696億元，與今年此前發(fā)行的大盤新股紫金礦業(yè)和金鉬股份的凍資基本相當。中國南車是今年下半年發(fā)行的首只大盤新股，凍結(jié)資金達2.26萬億，有市場觀點認為，這說明一級市場資金依然保持高水位。中國南車作為中國最大的軌道交通裝備制造和解決方案供應商，此次IPO上市吸引了大量機構(gòu)投資者的關(guān)注，有觀點認為，這對A股沖擊有限。

機構(gòu)搶奪南車新股 對A股沖擊有限

2.2萬億!一級市場資金保持高水位

金價地位震蕩 金市投機資金開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市

先知先覺資金進場‖ 消費板塊成“集結(jié)地”

中國南車凍資2.26萬億 A股沖擊幾何

中國南車股份有限公司今日公告，確定本次A股發(fā)行價格為每股2.18元，網(wǎng)上凍結(jié)資金量約19,100億元，網(wǎng)下凍結(jié)資金約3,500億元，總金額約22,600億元，回撥后網(wǎng)上中簽率約0.27%。

中國南車確定本次A股發(fā)行價格為每股2.18元，由于是先A后H緊湊發(fā)行，投資者應主要參考按A、H股發(fā)行結(jié)束后總股數(shù)計算的全面攤薄市盈率。按照2008年歸屬于母公司所有者的損益預測數(shù)，除以本次A股和H股發(fā)行后且全額行使超額配售選擇權(quán)后的總股數(shù)，此價格對應的市盈率為18.98倍。

本次網(wǎng)下發(fā)行主承銷商共收到588份網(wǎng)下申購電子表單，申購總量為1,600多億股，回撥前網(wǎng)下超額認購倍數(shù)達到220倍，是2006年以來50億以上規(guī)模的大型A股IPO中網(wǎng)下機構(gòu)投資者認購最踴躍的發(fā)行。本次網(wǎng)上發(fā)行有效申購戶數(shù)為134萬余戶，有效申購股數(shù)8,700多億股。

由于網(wǎng)上初步中簽率僅為0.256%，低于2%且低于網(wǎng)下初步配售比例，發(fā)行人將1.5億股股票從網(wǎng)下回撥到網(wǎng)上。回撥機制實施后，網(wǎng)下發(fā)行6億股，占比為20%；網(wǎng)上發(fā)行24億股，占比為80%。回撥機制實施后，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率約為0.27%，網(wǎng)下最終配售比例約為0.366%。（中國證券報 歐陽波）

機構(gòu)搶奪南車新股 對A股沖擊有限

5日，中國南車網(wǎng)上申購啟動，歷時4個月再度重啟的大盤新股吸引了眾多機構(gòu)與散戶的眼球。根據(jù)中國南車的公告，其網(wǎng)上發(fā)行數(shù)達到22.5億股，創(chuàng)下今年以來A股網(wǎng)上發(fā)行規(guī)模的新高，但該股僅2.18元的今年新股申購最低價卻讓人大跌眼鏡。有評論認為，中國南車A股網(wǎng)上網(wǎng)下申購踴躍，不排除開盤首日股價高開低走的可能，但出現(xiàn)大幅走低的可能性不大。

為后市表現(xiàn)留有空間

中國南車作為中國最大的軌道交通裝備制造和解決方案供應商，此次IPO上市吸引了大量機構(gòu)投資者的關(guān)注。記者從該公司了解到8月4日的A股網(wǎng)上路演便經(jīng)歷了持續(xù)4個小時的問答，近1000多位投資者的在線提問表現(xiàn)了強烈的申購欲望。

記者從中國南車了解到，將最終的申購價區(qū)間確定為2.10元/股—2.18元/股，也是考慮到給廣大投資者留有充分的投資空間。相關(guān)人士指出，按照2008年歸屬于母公司所有者的損益預測數(shù)，除以本次A股和H股發(fā)行后且全額行使超額配售選擇權(quán)后的總股數(shù)，此價格區(qū)間對應的市盈率區(qū)間為18.28倍至18.98倍。作為一只優(yōu)質(zhì)藍籌股，中國南車的后市表現(xiàn)值得期待。

銀河證券分析師指出，結(jié)合近期新股上市首日表現(xiàn)，對應2008年每股收益，預計中國南車上市首日估值為31—36倍，對應首日價格區(qū)間為3.10元至3.60元。

機構(gòu)囤金搶新股

由于此前的中國太保等股票網(wǎng)下申購3個月鎖定期內(nèi)或者解禁當天跌破發(fā)行價，這使得“打新股”對于機構(gòu)來說不再是“無風險投資”，因此，當紫金礦業(yè)、金鉬股份等新股申購時，基金網(wǎng)下申購的數(shù)量越來越少。然而，對于此次中國南車的新股申購機構(gòu)則表現(xiàn)得相當踴躍。

一位在深圳參與路演的基金經(jīng)理告訴記者，如果參與網(wǎng)下申購，其中簽率可以高于網(wǎng)上申購的3倍左右，只要中國南車在3個月限售期后的股價維持在3.5左右，那么網(wǎng)下申購的收益率還是比較高的。而從目前市場情況來看，中國南車的首日開盤價有可能超過4元，雖然可能會出現(xiàn)投資者逢高拋售的情況，但像中石油那樣的一路狂跌不太可能出現(xiàn)。

事實上，不少機構(gòu)的囤金搶新股在日前的股市表現(xiàn)中也有所體現(xiàn)。分析人士指出，雖然市場以三連陰為7月份的走勢畫上句號，市場人氣依然低迷，很有可能因為機構(gòu)為中國南車的新股申購囤積資金。

對A股整體沖擊有限

雖然市場對中國南車的掛牌上市有所預期，但選擇在奧運前啟動公開發(fā)行進程仍然猶如一聲驚雷瞬間激起千層浪。在得知此消息后各大財經(jīng)論壇中的股民紛紛表達了這樣的擔憂:“目前股市環(huán)境以維穩(wěn)為主，會不會大盤股IPO啟動而打破維穩(wěn)的平靜？”

昨日，滬深股市再度走低，市場分析人士認為，昨日是中國南車的申購日，有部分資金可能會離開二級市場轉(zhuǎn)戰(zhàn)一級市場參與申購。宏源證券策略分析師王智勇在接受本報記者采訪時指出，“中國南車掛牌上市產(chǎn)生的影響應該僅限于局部股票，對整個A股的影響較小。畢竟目前A股資金較為充沛，90億左右的募集規(guī)模還是可以承受的，因此，即使有影響也是在投資者心理層面?！?/P>

“中國南車的掛牌上市在短期內(nèi)可能會激勵一些相關(guān)股票的表現(xiàn)，比如大股東為南車集團的時代新材，后市可能隨著中國南車的上市可能將涌現(xiàn)一些短線機會?！蓖踔怯轮赋?。

中國南車副董事長、總裁鄭昌泓在參加A股發(fā)行網(wǎng)上路演時透露，中國南車的股權(quán)激勵計劃已經(jīng)獲國務院國資委原則同意，公司擬采用H股股票增值權(quán)作為激勵工具，激勵對象為對實現(xiàn)公司戰(zhàn)略目標有重要影響的關(guān)鍵員工。待中國南車H股股票上市并獲得國資委對激勵計劃實施方案的批復之后，該方案方可實施。同時，中國南車董事長趙小剛表示，除南車集團下屬的*ST匯通將“賣殼”外，公司旗下的時代新材和H股上市的時代電氣都將維持獨立上市地位。

大盤股IPO總量有所控制

國金證券策略分析師徐煒告訴記者，“作為一家優(yōu)質(zhì)公司，在這個時期上市融資肯定也是出于發(fā)展需要，并且這種需要比較迫切希望得到資金的支持。目前股市以維穩(wěn)為主，管理層放行大盤股IPO的總量上也會有所控制?！?/P>

截至2007年12月31日，中國南車資產(chǎn)總額為327億元。2007年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入274億元，實現(xiàn)凈利潤10.69億元。中國南車指出，中國南車本次A股發(fā)行規(guī)模不超過30億股，中國南車通過此次募集資金使用，將擴大公司生產(chǎn)能力，提升公司盈利能力，也將進一步突出其核心業(yè)務競爭能力，從而在國內(nèi)及國際市場進一步確立更加穩(wěn)定的競爭地位。(國際金融報 趙怡雯)

公司公告：

[2009-04-23]中國南車：2008年年度報告

[2009-04-23]中國南車：2008年年度報告摘要

[2009-04-23]中國南車：應收控股股東及其他關(guān)聯(lián)方款項以及向控股股東及控股股東所屬企業(yè)提供擔保問題的專項說明

[2009-04-23]中國南車：第一屆監(jiān)事會第六次會議決議公告

[2009-04-23]中國南車：2009年第一季度報告

[2009-04-23]中國南車：第一屆董事會第十次會議決議公告

[2009-04-23]中國南車：董事會審計與風險管理委員會年報工作規(guī)程

[2009-03-18]中國南車：關(guān)于用自有資金歸還A股募集資金的公告

[2009-02-09]中國南車：H股公告

公司新聞：

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[2009-04-23]中國南車一季度凈利下滑47.5%

[2009-04-23]中國南車股份有限公司2008年度報告摘要

[2009-04-23]中國南車股份有限公司2009年第一季度報告正文

[2009-04-23]中國南車股份有限公司A股募集資金存放與實際使用情況的專項報告

[2009-04-22]中國南車08年凈利增71.45% 每10股派0.32元

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研究報告：

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