繼國有商業(yè)銀行股改上市一役后，中國金融業(yè)再次迎來史無前例的大變革。 央行官員在多個場合已經(jīng)明確表態(tài)要推進利率市場化改革，這一改革牽一發(fā)而動全身，其內(nèi)涵和外延已遠(yuǎn)超金融體系本身，成敗對金融安全、宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定都將產(chǎn)生重要的影響。[網(wǎng)友評論]
有媒體報道稱，包括招商銀行在內(nèi)的部分銀行已開始初步試點中短期存款利率市場化。對此，央行新聞處人士予以否認(rèn)。 [詳細(xì)]
記者昨日就此事求證招商銀行相關(guān)人士時，該人士稱，并未收到關(guān)于短期存款利率市場化初步試點的通知。 [詳細(xì)]
利率是資金的價格，而物價是商品的價格。當(dāng)我們考察兩者的關(guān)系時，會發(fā)現(xiàn)利率總體上是高于物價上漲的。但物價波動的幅度和頻度往往要比利率高，兩者的變動也并非完全同步，短期內(nèi)物價漲幅可能高于利率。因此，我們不僅要密切關(guān)注物價與利率的短期關(guān)系，也應(yīng)觀察物價上漲與利率變動的中長期關(guān)系。利率市場化既有助于改變負(fù)利率狀態(tài)，抑制通貨膨脹，促進資源的合理配置。[詳細(xì)]
亞洲金融危機后，國內(nèi)銀行不良資產(chǎn)堆積，資本十分薄弱，此時進行利率市場化顯然不合時宜， 央行為商業(yè)銀行設(shè)置了全球最大的利差保護，形成價格壟斷。同時通過對牌照的控制，將民營資本擋在金融服務(wù)市場外，形成市場壟斷。2010年上半年16家上市銀行占44%，金融行業(yè)名副其實成為最賺錢行業(yè)。金融行業(yè)的巨額利潤并非都來自于真正盈利能力的提升，很大程度上是政策保護。利潤越多對實業(yè)企業(yè)的吸金作用就越巨大，對于發(fā)展制造業(yè)經(jīng)濟為主的中國經(jīng)濟形成極大的誤導(dǎo)。從2006年起，金融股權(quán)飛漲，金融投資風(fēng)行，而實業(yè)經(jīng)濟逐漸被人拋棄。 [詳細(xì)]
銀行擺脫再融資惡性循環(huán)，實施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型存在很大難度。在目前國內(nèi)利率管制背景下，銀行業(yè)很容易獲取豐厚利差收入，沒有動力去開拓理財、投行等中間業(yè)務(wù)。在理想狀況下，銀行業(yè)將中間業(yè)務(wù)收入占比提升到20%~30%，至少也需要5年以上時間。 當(dāng)前，我國銀行業(yè)收入結(jié)構(gòu)中，中間業(yè)務(wù)收入占比約為10%，利差收入占營業(yè)收入的90%左右。由此造成銀行一再擴張資產(chǎn)規(guī)模，以增加收益，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型動力不足。 [詳細(xì)]
利率作為重要的資金價格應(yīng)該在市場有效配置資源過程中起基礎(chǔ)性調(diào)節(jié)作用，實現(xiàn)資金流向和配置的不斷優(yōu)化。[詳細(xì)]
將繼續(xù)促進各方面條件的成熟，根據(jù)“十二五”規(guī)劃的要求，有規(guī)劃、有步驟、堅定不移地推動利率市場化。 [詳細(xì)]
要繼續(xù)按照先長期、大額，后短期、小額的思路推進存貸款利率市場化，逐步將加息預(yù)期轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌龆▋r。 [詳細(xì)]
利率市場化的目標(biāo)要堅定不移，利率市場化的路徑仍然要一心一意堅持以債務(wù)工具大發(fā)展及債務(wù)工具利率市場化促進存貸款利率市場化之路。試圖讓合格的金融機構(gòu)和企業(yè)在存貸款利率市場化方面先行先試，沒有可行性。在債務(wù)工具融資占比不到30%之前，不要對存貸款利率輕動。 [詳細(xì)]
考慮到國內(nèi)經(jīng)濟主體預(yù)算軟約束、貨幣政策調(diào)控工具缺失和金融機構(gòu)風(fēng)險管理能力不高等客觀因素，利率管制放開后存款競爭加劇、名義利率的顯著上升會損害宏觀穩(wěn)定和經(jīng)濟增長。但在金融機構(gòu)在風(fēng)險管理水平不夠高、政府隱性擔(dān)保的條件下，也存在著壞賬上升的系統(tǒng)性風(fēng)險。因此，國內(nèi)的利率市場化改革可以有一些嘗試，但整體進程不宜過快，可以將更多的精力放在制度建設(shè)和提升軟環(huán)境上。[詳細(xì)]
從國外利率市場化進程來看，利率市場化需要積極、穩(wěn)步、有計劃、有步驟地去完成。因此，在國內(nèi)可以考慮一定的試點推進，比如在貸款對象上，可以從中小企業(yè)、“三農(nóng)”企業(yè)先開始；在區(qū)域上，可從中西部地區(qū)推進；在金融機構(gòu)選擇上，可選擇一些影響不太大的股份制銀行和城商行先行試點；先試點再有序推動，既能穩(wěn)步進行，也能避免對銀行業(yè)、對經(jīng)濟發(fā)展沖擊太大。[詳細(xì)]
從理論角度來講，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型可以降低銀行對資本的渴求，從而減緩銀行再融資需求。多數(shù)銀行界人士認(rèn)為，利率市場化將給銀行利息收入增加壓力，最終導(dǎo)致銀行對生息資產(chǎn)擴張的沖動減少，在此內(nèi)在動力驅(qū)使下，迫使銀行向非息業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，從而降低資本占用，減少對資本充足率的影響，降低再融資需求。 [詳細(xì)]
長期以來，銀行存貸款基準(zhǔn)利率均由央行統(tǒng)一制定，這就意味著無論銀行的管理水平差別有多大，其拿到市場上出售的產(chǎn)品價格都差不多。從這個角度考量可知，我國的銀行業(yè)競爭態(tài)勢并不明顯。利率真正市場化后，利率管制時期高利差空間將不復(fù)存在，由此，銀行將出現(xiàn)明顯分化。從這個角度考量，我國銀行業(yè)版圖也將重新改寫。[詳細(xì)]
利率市場化將對銀行股估值構(gòu)成長期壓制。利率市場化改革更可能是在較長的一段時期內(nèi)逐步推進，這會持續(xù)壓低銀行業(yè)的凈息差、市場預(yù)期和估值?！澳壳般y行股已經(jīng)明顯低估，但很遺憾，A股市場是一個看趨勢的市場。持續(xù)的負(fù)面催化劑將可能使得銀行股長期處于合理價格之下。[詳細(xì)]
未來中國會更快地推進經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，加之利率的市場化改革，這一切都會給銀行原有的營業(yè)模式帶來沖擊。[詳細(xì)]
隨著金融開放步伐不斷加快，利率市場化成為必然趨勢。從國際經(jīng)驗看，利率市場化將對中小銀行形成致命的沖擊。 [詳細(xì)]
龐秀生表示，應(yīng)對利率市場化的影響，建行將加強資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化資產(chǎn)配置，加快中間業(yè)務(wù)發(fā)展，減少對傳統(tǒng)利息收入的依賴并做好綜合化經(jīng)營，拓寬收入渠道等。 [詳細(xì)]
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上世紀(jì)70年代，在美國經(jīng)濟滯脹的危機背景下，作為金融市場化一部分，美國政府多次出臺政策放松利率管制。上世紀(jì)80年代，銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)收入占比迅速提升?，F(xiàn)已代替?zhèn)鹘y(tǒng)存貸利差收入成為銀行業(yè)最大收入來源。 [詳細(xì)]
日本的利率市場化始于1977年，采取漸進改革的方式，從國債利率市場化開始，逐漸推進到銀行間和存貸款市場，先后花了17年時間才完成。利率放開后，銀行經(jīng)營風(fēng)險加大，道德風(fēng)險也助長了日本的“泡沫經(jīng)濟”。[詳細(xì)]
1981年開始，韓國央行不再限制商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)率，用貸款利率的浮動幅度代替貸款利率上限，允許銀行根據(jù)借款者的信用等級收取不同的利率。在存款利率方面，準(zhǔn)許銀行在規(guī)定的利率最高限內(nèi)，根據(jù)期限確定存款利率。[詳細(xì)]
阿根廷在1971年就進行了利率市場化改革，是第一個率先推進利率市場化的發(fā)展中國家，但由于各種原因這次改革又被中止，到1975年重新開始利率市場化進程，取消了儲蓄存款利率以外的其他利率限制。[詳細(xì)]
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策劃：鳳凰網(wǎng)理財 李磊
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