導(dǎo)讀：中國(guó)A股市場(chǎng)的持續(xù)火爆，正在攪動(dòng)著曾經(jīng)越洋赴美上市的“游子們”的心。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)約有不下20只中概股正在或已完成私有化進(jìn)程。僅6月10日一天，就有世紀(jì)互聯(lián)、人人公司、易居中國(guó)三家公司宣布接到私有化提議，成為整個(gè)中概股回歸浪潮的最新案例。中概股回歸的大幕已然開啟。【最新】
中概股輪番私有化 回歸A股尋估值認(rèn)同 |易居收到私有化要約
調(diào)查中概股回歸主要基于A股高估值的誘惑。當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)概念受到A股投資者熱捧，股價(jià)一路飆升，動(dòng)輒有200倍至300倍的超高市盈率，而境外市場(chǎng)的估值僅10倍至20倍，差異非常大。比如，阿里巴巴的市盈率目前僅為55.6倍，百度的市盈率則為33.4倍。[詳細(xì)]
2014年美股屢創(chuàng)新高，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)的漲幅均超過10%，而追蹤55家中國(guó)企業(yè)的彭博中國(guó)股指數(shù)今年以來的漲幅不到2%，表現(xiàn)不及美股大盤，也少于去年6.94%的漲幅。[詳細(xì)]
中概股在海外IPO造富的神話讓人心馳神往，然而，光鮮外表下，中國(guó)企業(yè)屢屢遭遇做空機(jī)構(gòu)伏擊，生存環(huán)境比A股更為嚴(yán)苛。去年5月，聚美優(yōu)品赴美上市以來，也多次遭遇集體訴訟。迄今為止，阿里巴巴、恒大、奇虎360、新東方、網(wǎng)秦、唯品會(huì)、500彩票網(wǎng)等中概股公司，都曾受到做空機(jī)構(gòu)的猛烈狙擊。[詳細(xì)]
華爾街的“禿鷲”們已經(jīng)不用像其祖先那樣，在領(lǐng)地上空盤旋緊盯著將死的獵物，只要輕點(diǎn)鼠標(biāo)就能發(fā)現(xiàn)“獵物”。不到半個(gè)月的時(shí)間，多家中概股企業(yè)接連遭到“股市禿鷲”的襲擊。繼唯品會(huì)和金融界之后，這一次的主角是迅雷。[詳細(xì)]
在A股大牛市吸引下，在美上市的中國(guó)概念股“回歸”有成風(fēng)潮之勢(shì)。彭博數(shù)據(jù)顯示，12家在美上市的中國(guó)公司今年迄今已經(jīng)斥資106億美元回購(gòu)股份以謀求從美股退市從而回歸A股。專家表示，目前內(nèi)地A股市場(chǎng)的火爆行情是推動(dòng)中概股回歸的理由之一。[詳細(xì)]
放棄美股上市的暴風(fēng)科技，在登陸A股不足三個(gè)月內(nèi)，從發(fā)行價(jià)每股7元多飆漲至307.56元，多達(dá)29個(gè)的連續(xù)漲停更書寫了A股新神話。[詳細(xì)]
6月3日，停牌超過半年的宏達(dá)新材披露了重組方案，擬通過一系列交易，實(shí)現(xiàn)分眾傳媒借殼上市?？紤]到市場(chǎng)對(duì)首只回歸中概股的強(qiáng)烈看好，以及分眾傳媒遠(yuǎn)超暴風(fēng)科技的業(yè)績(jī)表現(xiàn)?？梢灶A(yù)見，經(jīng)過前期連續(xù)漲停的分眾傳媒至少將達(dá)到千億市值。[詳細(xì)]
6月4日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的政策措施，增添企業(yè)活力，拓展發(fā)展新天地。其中，在創(chuàng)新融資方式上，要?jiǎng)?chuàng)新投貸聯(lián)動(dòng)、股權(quán)眾籌等融資方式，推動(dòng)特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)上市，鼓勵(lì)發(fā)展相互保險(xiǎn)。[詳細(xì)]
上交所副總經(jīng)理劉世安在“上證2015中國(guó)股權(quán)投資論壇”上表示，目前境內(nèi)資本市場(chǎng)還缺乏承接中概股的整體制度安排。從這個(gè)角度來說，戰(zhàn)略新興板的建設(shè)可謂迫在眉睫。 [詳細(xì)]
奔赴海外上市的中概股，尤其是游戲類的公司，目前絕大部分都有重回A股的意愿。另外，國(guó)內(nèi)注冊(cè)制即將落地，一些殼資源也就趁這個(gè)機(jī)會(huì)與游戲公司進(jìn)行重組，也為公司回歸A股市場(chǎng)提供了一個(gè)途徑。 [詳細(xì)]
中概股回歸A股也并非易事。業(yè)內(nèi)人士介紹稱，從美股市場(chǎng)回歸A股主要涉及到從美股退市、拆除VIE結(jié)構(gòu)和A股上市三個(gè)主要步驟。正常情況下，私有化退市一般耗時(shí)約6個(gè)月，而拆除VIE結(jié)構(gòu)約4-7個(gè)月，A股IPO上市發(fā)行大約60周。[詳細(xì)]
除了各方技術(shù)環(huán)節(jié)及監(jiān)管事項(xiàng)需要合規(guī)和明晰之外，在拆除VIE架構(gòu)和私有化過程中，中概股企業(yè)還面臨更大的問題就是如何協(xié)調(diào)各方主體之間的利益問題。“私有化過程中，如果定價(jià)的談判沒有滿足投資人要求，可能會(huì)在這個(gè)過程中消耗大量時(shí)間，而這其中將存在大量的不確定問題。”一位機(jī)構(gòu)人士表示。[詳細(xì)]
在美國(guó)，私有化主要是法律風(fēng)險(xiǎn)，可能一堆人在美國(guó)法院起訴你。如果公眾持股比例太大，公司還不易私有化。除了定價(jià)之外，中概股還會(huì)遇到諸如財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假、關(guān)聯(lián)交易未披露，以及敏感又容易觸怒美投資人的問題。[詳細(xì)]
董登新表示，大量中概股回歸A股，將有利于增大IPO供給，從而壓低市盈率，尤其是一些巨無霸的回歸，能平抑股價(jià)，“這樣一來，尤其是互聯(lián)網(wǎng)概念就不再是物以稀為貴”。[詳細(xì)]
皮海洲認(rèn)為，中概股回歸帶給A股的負(fù)面影響同樣不可忽視。比如，中概股回歸A股，圖的就是A股的高市盈率與A股市場(chǎng)的投機(jī)性，而并非是股市的規(guī)范管理，這樣的出發(fā)點(diǎn)本身就是不正確的，并不利于A股市場(chǎng)的發(fā)展。[詳細(xì)]
易憲容認(rèn)為，中概股回歸國(guó)內(nèi)當(dāng)然是有利選擇，這也是進(jìn)一步繁榮國(guó)內(nèi)股市、讓國(guó)內(nèi)投資者分享其經(jīng)濟(jì)成果的重要方式。過去排隊(duì)赴美上市，如今爭(zhēng)相回歸國(guó)內(nèi)A股，這種前后變化彰顯了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的吸引力。[詳細(xì)]
| 公司名稱 | 狀態(tài) | 上市價(jià)格（美元） | 退市價(jià)格或最新提議價(jià)（美元） | 所屬行業(yè) |
| 分眾傳媒 | 已完成 | 17 | 27 | 廣告代理 |
| 巨人網(wǎng)絡(luò) | 已完成 | 15.5 | 12 | 商業(yè)服務(wù) |
| 盛大游戲 | 已完成 | 12.5 | 7.1 | 玩具及游戲 |
| 文思海輝 | 已完成 | 8.5 | 7.5 | 計(jì)算機(jī)軟件 |
| 亞信聯(lián)創(chuàng) | 已完成 | 24 | 12 | 計(jì)算機(jī)軟件 |
| 完美世界 | 正在行進(jìn) | 16 | 20 | 應(yīng)用軟件 |
| 中國(guó)手游 | 正在進(jìn)行 | 15.5 | 22 | 網(wǎng)絡(luò)游戲 |
| 久邦數(shù)碼 | 正在行進(jìn) | 11.22 | 4.9 | 移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng) |
| 世紀(jì)佳緣 | 正在進(jìn)行 | 11 | 7.2 | 互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù) |
| 學(xué)大教育 | 正在行進(jìn) | 9.5 | 3.38 | 在線教育 |
| 淘米 | 正在進(jìn)行 | 9 | 3.588 | 網(wǎng)絡(luò)游戲 |
| 易居中國(guó) | 正在行進(jìn) | 13.8 | 7.38 | 物業(yè)管理 |
| 世紀(jì)互聯(lián) | 正在進(jìn)行 | 15 | 23 | 互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù) |
| 人人公司 | 正在行進(jìn) | 14 | 4.2 | 互聯(lián)網(wǎng)信息與服務(wù) |
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